5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的(de)一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划发(fā)行股份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司合(hé)作(zuò)，占国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)PC端交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次(cì)公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交(jiāo)易(yì)对方(fāng)合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次(cì)交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构(gòu)成关(guān)联(lián)交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易(yì)完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露(lù)中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的(de)直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关(guān)、互联(lián)网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数(shù)字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司(sī)金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产品新一(yī)代(dài)产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设(shè)备分销业(yè)务及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公(gōng)司在数(shù)字经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财(cái)经(jīng)总资(zī)产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能力来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)发行股份及支付(fù)现(x中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格iàn)金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易(yì)的初步(bù)合作意向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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