踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发(fā)布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司(sī)营业(yè)收(shōu)入19.66亿(护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗yì)元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和(hé)一(yī)季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末(mò)股东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北(běi)京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东(dōng)合(hé)计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现金(jīn)额(é)也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出(chū)资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资(zī)收(shōu)益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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