本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发(fā)展模(mó)式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要(yào)小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案(àn)能(néng)力的高新技术(sh阿富汗是不是亡国了ù)企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的(de)核(hé)心环节，目(mù)的(de)是将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功(gōng)率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点(diǎn)，向(xiàn阿富汗是不是亡国了g)下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客(kè)户(hù)研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高(gāo)达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关(guān)软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含(hán)量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都(dōu)靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù阿富汗是不是亡国了)服务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本(běn)质(zhì)上(shàng)是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力(lì)和集成化(huà)模(mó)组研发(fā)能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频(pín)前(qián)端发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即(jí)便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移(yí)动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚(jù)合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决方(fāng)案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是(shì)获得购(gòu)销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是(shì)卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司(sī)现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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