总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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