总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创(ch马云看未来商铺的前景uàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了(le)投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方马云看未来商铺的前景达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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