总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利(lì)于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.3东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作6亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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