自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也(yě)均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期(qī)增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县shēn)产量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会需要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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