本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思)酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格(gé)形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度(dù)房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高沽空的退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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