财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力(lì)寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再对外提(tí)明确主线，今年接下来的(de)市场大概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有基金公司(sī)人士(shì)向财联(lián)社记(jì)者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年(nián)报(bào)一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市(shì)场对有业绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来(lái)看(kàn)，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易(yì)日以来，市场成(chéng)交额较前(qián)期(qī)明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪(xù)有所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流(liú)入的态(tài)势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能(néng)受难(nán)日，纪念人(rén)类第四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人(rén)工智(zhì)能行情开启后第(dì)一次全(quán)面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科技(jì)跌(diē)停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形成(chéng)全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成(chéng)了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场的(de)两大(dà)主题(tí)“中特估”及(jí)人工(gōng)智能板块均出(chū)现调整(zhěng)，整体盘面主线不(bù)够清(qīng)晰。但可(kě)以判断，随着海外加(jiā)息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内(nèi)需政(zhèng)策及货币(bì)政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体(tǐ)行情(qíng)预计(jì)将(jiāng)继续(xù)向(xi李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译àng)上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风(fēng)格(gé)阶段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新(xīn)能源(yuán)、医药(yào)及中特估等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍将是(shì)持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还是(shì)挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数(shù)除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎(yíng)来了基(jī)本面预(yù)期修(xiū)复的改善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工智能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月(yuè)4日达(dá)到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下(xià)跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的(de)投(tóu)资者体验(yàn)非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量(liàng)化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们学(xué)的(de)是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得头破血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法体(tǐ)系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速(sù)回撤(chè)，距离最(zuì)高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有能(néng)延续周一的(de)强势。从(cóng)多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论是从基本(běn)面(miàn)、还(hái)是估值(zhí)，新能(néng)源(yuán)的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过去(qù)。新能(néng)源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调(diào)整(zhěng)周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估(gū)的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募(mù)基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难(nán)有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多(duō)一点耐心。市场可(kě)能继(jì)续对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于(yú)缺(quē)乏(fá)特别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投(tóu)资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致(zhì)，也是(shì)不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投(tóu)资者需要高(gāo)度重视(shì)交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带(dài)来的是节(jié)奏的(de)变化(huà)，不是趋势(shì)和(hé)结构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基(jī)金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我国(guó)经济(jì)运(yùn)行(xíng)总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续(xù)巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松的(de)基调，流(liú)动(dòng)性也维持(chí)合理充裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益(yì)“一带一路(lù)”政(zhèng)策(cè)的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点，算(suàn)是正(zhèng)常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边(biān)走边(biān)看，行情会(huì)在(zài)犹豫中展开(kāi)。

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