为了(le)让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的(de)情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们(men)的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短yīng)，经(jīng)复(fù)核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的(de闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短)操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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