今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季前肖是指哪几个生肖度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外一只基(jī)金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷(qióng)途末路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一(yī)定(dìng前肖是指哪几个生肖)的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极(jí)回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季(jì)度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额(é)收益，但(dàn)前肖是指哪几个生肖市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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