财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日(rì)监管部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要(yào)求公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作(zuò)难(nán)特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的(de)方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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