钠(nà)电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢(shē)望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的(de)题材(cái)搭(dā)配公司(sī)释(shì)放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全(quán)失(shī)灵，股价(jià)又在(zài)4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收(shōu)获(huò)了短暂的上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实(shí)际(jì)效(xiào)益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直到(dào)2020年(nián)后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完(wán)成突破以及(jí)锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一代钠离(lí)子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入(rù)局。彼时(shí)的(de)公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全资子(zi)公司江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设立(lì)控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司(sī)持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公(gōng)司迫(pò)不及待召开电话会议(yì)，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根(gēn)据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气(qì)收出7个(gè)涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传艺(yì)科技开始有意(yì)无意(yì)地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无(wú)论(lùn)其(qí)如(rú)何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及(jí)公司(sī)经营的重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函(hán)回复的(de)公告》补充披露相(xiāng)关事(shì)项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但(dàn)归(guī)根(gēn)结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配无(wú)法让市场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及(jí)设备成本(běn)约50亿(yì)元。粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思>

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技(jì)规划的钠(nà)电产能远不(bù)止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要(yào)更(gèng)多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和(hé)印(yìn)制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消(xiāo)费电子零(líng)组件，具体包(bāo)括笔记本/台(tái)式机电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市(shì)当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行(xíng)业(yè)式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润增(zēng)长乏(fá)力可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的(de)资(zī)金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资(zī)金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠离子(zi)电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投资(zī)钠(nà)电项(xiàng)目(mù)时(shí)自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思就是(shì)准备靠(kào)银(yín)行贷(dài)款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商(shāng)银行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的(de)联合银团申请不超过(guò)20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池(chí)项(xiàng)目。根据最新的调研(yán)记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行处于正常的审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资(zī)不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项目(mù)。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传(chuán)艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不(bù)低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全(quán)供(gōng)应(yīng)链项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟(wěi)民在近日的演讲(jiǎng)中所言(yán)照进现实(shí)，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年(nián)的(de)2023年(nián)，包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参(cān)数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨(jù)头们不(bù)相上下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们(men)已(yǐ)经(jīng)走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了(le)在岁末(mò)年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德(dé)博新能源签订项目合(hé)作或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多名客(kè)户(hù)签(qiān)订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知(zhī)名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展送(sòng)样和(hé)合(hé)作(zuò)意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单(dān)金额，一(yī)直(zhí)语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事(shì)业部钠(nà)电池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是(shì)哪种预(yù)测，今年钠电池落地(dì)产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业产能利(lì)用率，钠电池(chí)落(luò)地的产能中可以(yǐ)实(shí)现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量应用到多(duō)元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在(zài)调研记录中预测(cè)，预计(jì)2023年公司实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注意(yì)的(de)是，沉寂多年(nián)的(de)钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商业化进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安全，不太可(kě)能成为主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为它是锂离子(zi)电池(chí)的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成本接近，目(mù)前(qián)三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的(de)也接近(jìn)三(sān)元(yuán)523电(diàn)池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料(liào)价(jià)格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本(běn)已经优于钠(nà)电池。今年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万以下(xià)时，锂电(diàn)池(chí)对(duì)钠电池有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极(jí)材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规(guī)模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子电池的(de)成本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅酸(suān)电池(chí)的(de)成本。但(dàn)能量(liàng)密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优势(shì)；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺科(kē)技在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠电池的企业(yè)都言锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日的调研记录中曾(céng)表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般(bān)给(gěi)到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家(jiā)常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地(dì)点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全资(zī)子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项(xiàng)目(mù)则再生变。公(gōng)司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目的(de)建设(shè)，并将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波路(lù)33号(hào)改建至江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投(tóu)入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实(shí)际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产(chǎn)年可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案(àn)，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设项目建设期(qī)也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项目(mù)投资进(jìn)度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的(de)预期相去甚远。

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