投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公司的(de)股(gǔ)价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪告(g学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存(cún)在着较大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的(de)价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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