北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金如(rú)果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是(sh宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价ì)除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成(chéng)交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大(dà)至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能(néng)源行业(yè)整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的(de)规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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