5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽(qì)车公告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定(dìng)的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价(jià)格(gé)接手清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢的资(zī)产，不过原(yuán)计划(huà)在(zài)重卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公(gōng)司江铃(líng)重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表(biǎo)净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权(quán)挂牌(pái)公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集到一(yī)名(míng)意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述要求(qiú)的沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股(gǔ)权签署了《关(guān)于(yú)江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股(gǔ)权的股(gǔ)权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确(què)定(dìng)就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国(guó)资(zī)管(guǎn)理有权单(dān)位的批准，但(dàn)由于交易所(suǒ)需的(de)政府审(shěn)批事(shì)项未能在约定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协(xié)商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提(tí)及(jí)的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是(shì)其历史上第(dì)三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生(shēng)产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为(wèi)长安(ān)汽(qì)车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已难以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太(tài)原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重(zhòng)汽的(de)全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意(yì)图是实现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最(zuì)终(zhōng)将建成年(nián)产10万(wàn)辆重型载货车、10万台(tái)发动机的大(dà)型重(zhòng)卡企业(yè)，达(dá)产(chǎn)后主营业务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重(zhòng)卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一汽解放等(děng)头部企业(yè)的单(dān)月销量(liàng)，就(jiù)已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披(pī)露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业(yè)务累计(jì)亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一(yī)举动的主(zhǔ)要目的是(shì)降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年(nián)来日子也(yě)不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车分别实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净(jìng)利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持(chí)资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的(de)净(jìng)利(lì)润。而扣(kòu)除非经常性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这两年(nián)的(de)扣非(fēi)归(guī)母净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳(jiā)。在(zài)2020年，其(qí)经营(yíng)活(huó)动现金流(liú)净额(é)还达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂(zàn)停生产(chǎn)和(hé)销售，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工薪(xīn)酬(chóu)和设(shè)备维护等(děng)费用(yòng)。“未来(lái)公司仍将继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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