3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币(bì)信贷较快增(zēng)长(zhǎng)与物价回落并(bìng)存，引发了中国经(jīng)济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济(jì)是否(fǒu)进入(rù)通缩(suō)，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价水平在(zài)一段(duàn)时间(jiān)内持(chí)续下降(jiàng)，同时(shí)伴随(suí)着(zhe)货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示(shì)，典型(xíng)的通缩有三个主(zhǔ)要(yào)特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非边际贡献的计算公式是什么呀局部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间负增长，三是伴随货币供应量持(chí)续下降和(hé)经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结合一(yī)季度经济运行表现，当前中国经济显然并不(bù)符合通缩的(de)典(diǎn)型特征，因此，所谓(wèi)中国经(jīng)济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强重要(yào)民(mín)生(shēng)商品(pǐn)和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物(wù)价总水平持(chí)续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国(guó)稳”形(xíng)成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月(yuè)份，受春节(jié)效应和疫情防(fáng)控政策优化(huà)调整(zhěng)等因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性回(huí)落，加之(zhī)市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格边际贡献的计算公式是什么呀的核心(xīn)CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价月(yuè)度(dù)涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物(wù)价总水平(píng)并(bìng)未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增(zēng)长来看，一季度我国(guó)经济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通(tōng)，市(shì)场预期(qī)明显改善。二季度(dù)经济增速可能比一(yī)季度明显加快，全年经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)有望呈现逐步回升(shēng)态势。近(jìn)期，多个(gè)国际机(jī)构纷(fēn)纷上调对中(zhōng)国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社(shè)融增长相(xiāng)对较快，经(jīng)济(jì)运行持(chí)续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一(yī)步显现，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归(guī)至往(wǎng)年(nián)均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长期看(kàn)，我(wǒ)国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存(cún)在长期通缩或(huò)通胀的基(jī)础。

　　也(yě)要(yào)看到，当(dāng)前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一(yī)角度来(lái)看，对通缩的(de)担忧情绪(xù)一定程度上反映了人们(men)对经济(jì)复苏动力(lì)和强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当务(wù)之急(jí)，要继续科(kē)学精准实施宏观政策，把实施(shī)扩大内需战略(lüè)同(tóng)深化供给侧结构性改革有机结合起来(lái)，在稳(wěn)定就业和(hé)提高居民收入(rù)上下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济运行持(chí)续(xù)好转。

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