财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持(chí)续(xù)攀升，引(yǐn)来众多投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日(rì)研报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男(nán)等(děng)人拆解，其(qí)一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增(zēng)值提(tí)振毛(máo)利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定(dìng)性(xìng)等(děng)因(yīn)素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借(jiè)精(jīng)准的产品定位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将稳步(bù)上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万(wàn)亿(yì)元(yuán)，年复合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规(guī)模(mó)增(zēng)长(zhǎng)速度更快(kuài)，年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的(de)制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下游环节(jié)的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力(lì)较至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集(jí)团(tuán)。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周(zhōu)大生等(děng)，具体(tǐ)情(qíng)况(kuàng)如下：

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