在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这(zhè)个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。2023年石油会暴涨吗，今日油价格表>

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反映(yìng)了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产材(cái)料(liào)2023年石油会暴涨吗，今日油价格表均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年(nián)报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季(jì)度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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