本(běn)轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程(chéng)工艺(yì)，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此后走下坡(pō)路(lù)是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学(xué)科(kē)为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不(bù)论是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本(běn)见(jiàn)顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是(shì)生产过程(chéng)中很小的(de)一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司提(tí)供(gōng)完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联(lián)企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来(lái)的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继(jì)续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业(yè)的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数(shù)智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车(chē)数字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有德国对中国友好吗，德国对中国怎么样量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基(jī)本没什(shén)么德国对中国友好吗，德国对中国怎么样研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网(wǎng)等(děng)领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模(mó)组研(yán)发能力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可(kě)为(wèi)客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射(shè)频前端发射(shè)模组(zǔ)、接(jiē)收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研(yán)发(fā)投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联(lián)交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移动互(hù)联(lián)网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及技术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖(mài)视频会员(yuán)和其他(tā)通用(yòng)流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互(hù)联(lián)网流量(liàng)已经见(jiàn)顶(dǐng)，大(dà)互(hù)联网公司(sī)越来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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