“一(yī)带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最大的看(kàn)点。即使考虑去(qù)年的低基数(shù)，4月的出(chū)口增速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越(yuè)南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家成为主角，欧(ōu)美发达经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月“一带(dài)一(yī)路”国家在中国出(chū)口的(de)份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中(zhōng)国的(de)出口“不(bù)看(kàn)港(gǎng)口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出口通胀作(zuò)为传统(tǒng)观(guān)察中国出(chū)口增速的重(zhòng)要(yào)指标，但随着中国(guó)出(chū)口结(jié)构向(xiàng)“一(yī)带一路(lù)”国家转移，其对中国(guó)出(chū)口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由于多数(shù)“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向内陆(lù)，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增(zēng)速持续偏离，另一(yī)方(fāng)面，以(yǐ)往韩国(guó)、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持统一趋势，但(dàn)由于产品结构差(chà)异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离。出口(kǒu)结构性变化(huà)背景(jǐng)下，传统观(guān)察框架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息(xī)的噪音和预期的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝(lán)图(tú)的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月(yuè)对俄(é)出口(kǒu)的(de)高增反(fǎn)映“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活跃(yuè)，沿路经(jīng)济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东盟出口(kǒu)增速暂时回(huí)落，不过整(zhěng)体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份(fèn)额保持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增(zēng)速较(jiào)3月进一步加快部分(fēn)源于去年低基数(shù)原因，不(bù)过(guò)对同(tóng)比(bǐ)的拉动仍(réng)明(míng)显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩(hán)国更加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图看，量(liàng)价齐升的汽车出(chū)口反映海外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍(réng)可(kě)在一段时间内(nèi)支撑(chēng)出(chū)口，而受全(quán)球半导(dǎo)体周期影响(xiǎng)，集(jí)成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，市(shì)场大(dà)多(duō)聚焦(jiāo)欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚(jù)光灯(dēng)之外“一带一(yī)路(lù)”却在稳定(dìng)外贸上(shàng)发挥了(le)越来越重要的(de)作(zuò)用，那么如(rú)何(hé)去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出(chū)口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸(mào)易(yì)放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可(kě)能主要来(lái)自于存量的竞争——我(wǒ)们认为很有可能是抢占欧(ōu)美日(rì)韩(hán)在这些国家(jiā)的进(jìn)口份额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的进口份(fèn)额(é)上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出(chū)口规模最大(dà)的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景(jǐng)来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口(kǒu)增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的(de)年均下(xià)跌(diē)份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩(hán)减少的(de)进口(kǒu)份额(é)中约(yuē)60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结果显(xiǎn)示，中性(xìng)条(tiáo)件下，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的背(bèi)景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年(nián)出(chū)口增速可(kě)能(néng)略高(gāo)于(yú)0％。对(duì)欧美日等发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)出口(kǒu)增(zēng)速预测，思路为(wèi)在中国加入(rù)世界贸易组织后(hòu)、历次全球(qiú)经济陷入衰退或(huò)是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出(chū)具有参考(kǎo)意义的(de)三(sān)年，分别作为中性、乐(lè)观和悲观情景作(zuò)为参考。我们对于(yú)2023年的基准(zhǔn)假设为美(měi)欧(ōu)有(yǒu)可能在下半年(nián)陷(xiàn)入(rù)温和(hé)衰退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观(guān)、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数(shù)量(liàng)增(zēng)速预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在(zài)低估的(de)风险，主要(yào)来自(zì)于两个方面：数据口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各(gè)国(guó)自(zì)中国进口(kǒu)的数据(jù)和中国向各国(guó)出口的数据(jù魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段)存在差异（无论(lùn)是绝(jué)对(duì)量还是增速(sù)），有时这(zhè)一差异还较大，一(yī)般而言中(zhōng)国出口端的增速会更高(gāo)，这意味着我们基于“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)进(jìn)口数(shù)据的(de)测(cè)算是低(dī)估的；外需(xū)方(fāng)面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点(diǎn)存(cún)在较大的不确(què)定性(xìng)，可(kě)能在(zài)今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么(me)2023年(nián)发达经济体对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体(tǐ)经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲(chōng)击风(fēng)险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出口的(de)拖累不足(zú)。

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