今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引发这(zhè)一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一(yī)直随(suí)着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制也(yě)同时(shí)对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无(wú)度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权(quán)人(rén)权(quán)益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。96的因数有哪些数，72的因数有哪些>

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如96的因数有哪些数，72的因数有哪些(rú)果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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