财联社5月18日(rì)讯（编辑 史(shǐ)正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合(hé)瑞银与瑞信合(hé)并(bìng)近两(liǎng)个月后(hòu)，与这次事(shì)件有关的一个重要问题(tí)终(zhōng)于尘埃(āi)落定(dìng)：瑞信AT1债券的(de)减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约(yuē)掉(diào)期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲(zhōu)、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍生品决定委员(yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告(gào)称，由11家买(mǎi)方机构、卖方银行和做市商组成的委员会一致投票通过了上述决议。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的一员(yuán)，但没有(yǒu)出(chū)现在(zài)投票的(de)清(qīng)单上。

　　具体来说，提出这个问题的市(shì)场参与(yǔ)者认为，AT1债券(quàn)应该与CDS合约所(suǒ)依据的参(踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮cān)考(kǎo)债券（次级债(zhài)）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑次(cì)级债作为(wèi)标准参(cān)考(kǎo)债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据(jù)AT1债券文(wén)件(jiàn)中的排名条款(kuǎn)和担保条(tiáo)件，次级债的持有人是相较于AT1债券的(de)优先债权(quán)人(rén)。同时在2014年的文(wén)件中，也(yě)为(wèi)AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周三的文件中，踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮决策(cè)委(wěi)员会没有对AT1债券是否(fǒu)构成借款资金做出任何决定(dìng)。

　　在(zài)3月(yuè踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)中旬(xún)的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全额(é)减记，此举也引发了大量此类债券持有人的(de)诉(sù)讼。一些(xiē)投(tóu)机者也在市场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此(cǐ)举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金(jīn)融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔，索(suǒ)赔(péi)的金额通常等于参考资产(chǎn)的面(miàn)值(zhí)减(jiǎn)去违约(yuē)后的市场价(jià)值。各(gè)个区域的(de)信贷衍(yǎn)生品决定委(wěi)员会，负(fù)责决定在这个地(dì)区是否(fǒu)发(fā)生(shēng)了信贷衍生品合约中定义的信(xìn)贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和清算(suàn)公司（DTCC）的(de)数(shù)据，截至今年3月，与(yǔ)瑞信集团债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好(hǎo)也在(zài)本周(zhōu)，瑞银公布(bù)了接手(shǒu)瑞信(xìn)的最(zuì)新(xīn)评估。在本周二提交给美国(guó)SEC的(de)监管(guǎn)文件(jiàn)中(zhōng)，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失(shī)，其(qí)中(zhōng)有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部(bù)分的损(sǔn)失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元(yuán)”的商(shāng)誉覆盖(gài)，意味着收(shōu)购资产的价格（30亿(yì)瑞郎）远(yuǎn)远低(dī)于资产(chǎn)的实际(jì)价值。

　　这份(fèn)文件同样(yàng)显示(shì)，从(cóng)去(qù)年(nián)10月(yuè)开始，瑞银的战(zhàn)略委员会就(jiù)已经开始评(píng)估瑞信的状况，并在(zài)今年2月得出“不(bù)宜收购(gòu)”的决定，但最后仍(réng)在(zài)瑞士政府(fǔ)的要求下出手(shǒu)。

　　瑞(ruì)银也在上周宣布(bù)，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完(wán)成后加(jiā)入瑞银集团的董事会，同时在(zài)“可预见的未来(lái)”，瑞信的品牌仍(réng)将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮