5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付(fù)现金(jīn)购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套(tào)资(zī)金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内期(qī)货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项(xiàng)尚处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资(zī)产重组管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对(duì)方与公司不(bù)存在(zài)关联关系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会(huì)发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构(gòu)成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗)哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连(lián)经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升(shēng)

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府机关、互(hù)联网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛(máo)利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业(yè)的(de)增长主要得(dé)益(yì)于两方(fāng)面的(de)因素：一是(shì)公司在证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁(lìn是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗)业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济业(yè)务上，不同程度(dù)受(shòu)到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发(fā)行股份(fèn)及支付现金的(de)方(fāng)式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。上述《意(yì)向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在(zài)本次(cì)交易中(zhōng)的具(jù)体权(quán)利(lì)义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式(shì)实施，本(běn)次(cì)交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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