公募(mù)基金一季报(bào)募集披(凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别pī)露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报进入密集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一(yī)季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方(fāng)达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别。

　　一季度末(mò)，张坤的(de)基金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行业的(de)配置(zhì)，降低(dī)了金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净值增凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)进(jìn)行了不同的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然(rán)持(chí)有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司(sī)。基(jī)本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人(rén)的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来(lái)充分观察公司(sī)的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之(zhī)后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势之一在(zài)于可(kě)积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一(yī)次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将(jiāng)长期(qī)复合回报(bào)作(zuò)为终级(jí)目标，可积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康(kāng)德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除(chú)了(le)继续关(guān)注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加平静。我们(men)对全年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来将继续保持(chí)合(hé)同约定较高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进(jìn)一(yī)步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模(mó)最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一(yī)季(jì)度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别为三安(ān)光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜(lán)起(qǐ)科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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