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　　克(kè)里米(mǐ)亚(yà)突发，无人机袭击！

　　据今日俄(é)罗斯电视台（RT）网站消(xiāo)息，4月29日清(qīng)晨，俄罗斯海(hǎi)军(jūn)黑海舰队所(suǒ)在地，克里米亚(yà)半(bàn)岛的塞瓦斯托波尔市的一个储油设施遭到无人机(jī)袭击。从网络上(shàng)曝(pù)光的照(zhào)片可以看到，袭击导(dǎo)致储(chǔ)油设施(shī)燃起(qǐ)大火。

　　报道称(chēng)，俄罗(luó)斯任命的塞瓦斯(sī)托(tuō)波尔市(shì)市长米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒体上称：“由无人机(jī)袭(xí)击(jī)造成的火灾(zāi)影响面积约为1000平(píng)方(fāng)米，所有(yǒu)安全和(hé)救援人员齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式都已抵达现场。火灾(zāi)所在地和(hé)民用(yòng)区域间隔(gé)很远。”

　　现(xiàn)场目击者分享(xiǎng)的多(duō)段视频显(xiǎn)示(shì)，一场大火照亮了整个(gè)夜空，浓烟直冲(chōng)云霄。RT称，目前还(hái)没有任何伤亡报(bào)告，地(dì)方政府敦促人们在消防员努(nǔ)力扑(pū)灭大火时(shí)保持冷静(jìng)。

　　报(bào)道称，本周(zhōu)早(zǎo)些时候，塞瓦斯(sī)托波(bō)尔(ěr)也(yě)曾遭到两架(jià)无人机的袭(xí)击(jī)，其中(zhōng)一架无人机(jī)被俄军(jūn)摧毁，另一(yī)架无人(rén)机在港口外(wài)爆炸。

　　油脂龙头一季度(dù)业绩(jì)大反转

　　4月28日(rì)晚间(jiān)，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报(bào)。报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)610亿元(yuán)，同比增长7.97％；归属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金(jīn)龙鱼称，报告期(qī)内(nèi)，随(suí)着(zhe)国内餐(cān)饮行业(yè)的逐步回暖，厨房(fáng)食品的销(xiāo)量较去年同(tóng)期有所上(shàng)涨。另外，去年一(yī)季度(dù)受南美干旱天(tiān)气(qì)等因素(sù)影响，大豆、大豆油及棕榈油等公司(sī)主(zhǔ)要原(yuán)材料的价格快速上(shàng)涨，今年一(yī)季度公司主要原材料(liào)成(chéng)本低于(yú)去(qù)年同期。销(xiāo)量上涨和毛利率提升共同推动了厨房食品的利(lì)润增长。

　　截至(zhì)2022年年末，金(jīn)龙鱼经销商数量合计7768家，较(jiào)上年增(zēng)加1647家。金龙鱼(yú)在投资(zī)者(zhě)关系活动上表(biǎo)示，新增渠道主(zhǔ)要来(lái)源于网络下沉、细(xì)分(fēn)产品的专业(yè)经销(xiāo)商，以及餐饮(yǐn)渠道(dào)的快速发展带来的经销(xiāo)商(shāng)增长(zhǎng)。

　　产能方面，金龙鱼目前有70多个已投产生产基地，央厨杭州、周口(kǒu)、重庆、兴平基(jī)地已投(tóu)产，沈阳和廊(láng)坊的央厨项目也(yě)将于年内(nèi)建成投产。目(mù)前，河南周口和陕西兴平央(yāng)厨(chú)开始供应(yīng)学生餐业务，多(duō)款预制菜在线下(xià)及电商平台开展(zhǎn)销售。

　　不过，期货(huò)日报记者(zhě)还注意到(dào)，金(jīn)龙鱼(yú)归属于上市(shì)公司股东的扣除(chú)非经常性损益的净利润为2.4亿元(yuán)，同比下降70.94％。这主要是公司(sī)的套期保值操作未完全满(mǎn)足(zú)套期会计要求的衍生(shēng)金融(róng)工(gōng)具损益的(de)影响(xiǎng)，因此将套期保值(zhí)业(yè)务划定(dìng)为(wèi)非经常性(xìng)损益，排除在净(jìng)利润外。

　　金龙鱼(yú)在《关(guān)于开展2023年度商品(pǐn)期货套期保值(zhí)业务的公告》中披露，将(jiāng)在2023年对在场(chǎng)内市(shì)场(chǎng)交易的与公司及(jí)下属子公司的生产经营(yíng)有直(zhí)接关系的原料、产品、油脂等期货品(pǐn)种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜(cài)粕、大豆、玉米、花生等品(pǐn)种。第一季度，饲料(liào)原料和油脂科(kē)技产品的销量有所增长，营业收入同比上涨，但是(shì)在行情下跌的过程中，公(gōng)司油脂科技相关产品的利润受到挤(jǐ)压，导(dǎo)致(zhì)利润同(tóng)比有所(suǒ)减少(shǎo)。从合并资(zī)产(chǎn)负债表中可(kě)以看出，衍生金融资产从年初余额(é)的5.8亿(yì)元(yuán)增长到(dào)了期末的8.3亿元(yuán)，实现了对现货市(shì)场的对(duì)冲作用，弥补(bǔ)了一定的利润损失。

　　记者还注意到，油脂加(jiā)工企业道道全一季度扭亏为盈。4月(yuè)26日晚间，道(dào)道全发布2023年一季度报，公司实现营业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣非后(hòu)净利润(rùn)7093万元，实现经营活(huó)动产生(shēng)的现金流量(liàng)净额(é)3.31亿元，亦跟随同步(bù)转正。由于(yú)产能释放、原(yuán)料回落、消(xiāo)费复苏、推出新品等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)影响，道(dào)道(dào)全迎来业(yè)绩(jì)修复(fù)时刻。分析人士表示，道道全业绩修(xiū)复有持续性，预计二(èr)季度还有增长。

　　“原材料价格下降”是道道全(quán)业绩出现大反(fǎn)转的(de)主要(yào)原(yuán)因。

　　三年间，原料菜油价(jià)格(gé)从8000元(yuán)/吨一线飙涨至14000元(yuán)/吨以上(shàng)的历(lì)史高位，这大大抬升了企(qǐ)业的加(jiā)工成本(běn)。然而零售终端的包装油价(jià)格上(shàng)涨幅度却不(bù)及(jí)成本上涨(zhǎng)幅度，甚至(zhì)出现卖得(dé)越多、亏得(dé)越多的情况(kuàng)，这导致油脂加(jiā)工企(qǐ)业的盈利能力(lì)大幅下降(jiàng)，道道全也不例外。自2022年(nián)下半年以来，道道全新建(jiàn)产能陆(lù)续释(shì)放，海外到港原料陆续增长，带动道道全的包装(zhuāng)油毛利率逐步回升。

　　道道全近年来(lái)主(zhǔ)推旗下茂名工厂建设，并(bìng)于今年一(yī)季度取得(dé)阶段性(xìng)成(chéng)绩。2022年(nián)7月份，道道全茂(mào)名工厂(chǎng)建成投产，此后产能处于爬(pá)坡释(shì)放期。今年以来，广东大(dà)力发展预(yù)制菜产业，一季度广东地区(qū)餐饮消费回暖势头良好(hǎo)，为道(dào)道(dào)全茂(mào)名(míng)工厂的投产及产能释放带(dài)来正面影响(xiǎng)。

　　道道(dào)全还表示(shì)，今年一(yī)季度(dù)扭亏为(wèi)盈的另(lìng)一主要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)要(yào)原料价(jià)格出现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势，缓解公(gōng)司的采购及成(chéng)本压力(lì)。自2022年下半年开始，道道全所用主要原料的国际(jì)交易价格呈(chéng)现出回落(luò)走势(shì)，受船期和现(xiàn)货到厂的时间影响，道道全的主要(yào)原料(liào)综合采购成本随后于(yú)2022年年末回落(luò)，2023年一季(jì)度则进一步延续(xù)回落趋势，对其一季度实现(xiàn)扭(niǔ)亏(kuī)为盈有明显正面贡献。

　　目前，道道全(quán)旗下(xià)拥有(yǒu)多个品(pǐn)牌，经(jīng)销商总数已达1308家(jiā)，遍及(jí)华中、西(xī)南、西北(běi)、华东、华南等菜油主要(yào)消费(fèi)区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生(shēng)产加工基地。由于拥有(yǒu)多个品牌(pái)及多(duō)地工(gōng)厂，下游消费复苏(sū)、上游(yóu)原料看跌将成为道道全今年业绩修复的两大驱(qū)动因子。对于今年的业绩，道道(dào)全持有谨慎乐观态度，认(rèn)为业绩(jì)修复有一定持续性(xìng)，未来不宜过度悲观(guān)。亦(yì)有多家券商对道道全今年业绩(jì)表达(dá)正面预期，并预(yù)测其今年全年营业收入(rù)将突破100亿元。

　　毛利率(lǜ)方面，随(suí)着大豆(dòu)、棕榈油、包材(cái)等大宗原材料价格自2022年下(xià)半年(nián)高位回(huí)落，且叠加提(tí)价(jià)效应逐渐显现，部分公(gōng)司(sī)毛利率迎来(lái)较明显改善。

　　对于行业发(fā)展格局(jú)与趋势，道(dào)道全认为，2023年，从(cóng)目前掌握的信息来看(kàn)，原材料(liào)供给预计将(jiāng)趋向于宽松，但天气、能源及国际政(zhèng)治经(jīng)济形势等因素的影响，又给油脂、油料市(shì)场带来不确定性。包装食用(yòng)植物油是(shì)生活必需消费品，市场(chǎng)空间广阔(kuò)。随着消费(fèi)者健康意识(shí)的提高(gāo)，对(duì)健康(kāng)、安(ān)全、营养(yǎng)的(de)食用油(yóu)需求也将持续增加，未来品(pǐn)牌化、高端(duān)化将是(shì)行业发(fā)展的趋(qū)势(shì)，品牌差异化现象也将(jiāng)日益凸显。

　　中信建投油脂分析师石丽红(hóng)告诉记者，在(zài)原(yuán)料供应端，大宗农(nóng)产(chǎn)品价格已“退烧(shāo)”，进入(rù)下行(xíng)周期，而且我国菜油原料(liào)供应出(chū)现了从未(wèi)有过的多元及宽松局面，包装油的(de)成本(běn)端(duān)压力缓解(jiě)趋势明(míng)显。

　　今年以来，菜油的消费需求端则是喜忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月油(齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式yóu)脂油料市场(chǎng)整体运行平(píng)稳，缺乏突出矛盾(dùn)且供需端均有不确定(dìng)性，盘面整体呈现振荡走势。然而，进入3月后市场风(fēng)云(yún)突变(biàn)，硅谷银(yín)行倒(dào)闭引发市场恐慌及连锁反应，为全球金融市场的稳定性带来(lái)了挑(tiāo)战，对整个商(shāng)品乃(nǎi)至(zhì)金融市场造成(chéng)了较大冲击。此外，巴西大豆及欧洲(zhōu)菜油供给压力(lì)从(cóng)进口成本(běn)端为(wèi)油脂油料市场形成(chéng)了较(jiào)大(dà)拖累(lèi)。宏观(guān)与基本面利空(kōng)出现共(gòng)振，不论是油还是粕(pò)均显著跌破此前振荡(齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式dàng)区间。虽然(rán)市场并不看好油(yóu)粕走(zǒu)势，但如(rú)此凌厉的跌势仍在节奏上超出了市场预期。”石丽红(hóng)说。

　　也有行(xíng)业人(rén)士认为，今年一季度油脂的走势也受到宏观面影响(xiǎng)。另外，在(zài)大量(liàng)乌(wū)克兰及(jí)澳洲廉价菜籽的冲(chōng)击下(xià)，今年欧洲(zhōu)菜籽进口同比增加(jiā)200多万吨，原油价格不(bù)景气带(dài)来(lái)生(shēng)柴投料需求减少(shǎo)，这令欧洲菜油的(de)出(chū)口潜(qián)力大(dà)大增加。此外，继续增产的俄罗斯菜油大(dà)部分依赖对中国出口，在加拿大(dà)旧(jiù)作菜(cài)籽采购近(jìn)500万吨的背景下，国内后期面临的(de)菜油供给压力(lì)十分明显。

　　但今年(nián)以(yǐ)来，行业普遍反(fǎn)映，油脂消(xiāo)费复苏不及预期，包装(zhuāng)油(yóu)需求乏力(lì)，国内食用油需求整体增量空间不大。要想拿到更多市场份额(é)，不同(tóng)油种之间、大小企业之(zhī)间的竞争十分(fēn)激(jī)烈。

　　“当前需求仍处于弱(ruò)势，因提货较好，菜油表观库存处于低位，终端库存处于高位(wèi)。随(suí)供应逐步(bù)增加，表观库存或(huò)逐步起量，二季度菜油价格与相关(guān)油脂价差缩小格局背景下(xià)，菜油需(xū)求或起量，但(dàn)中短(duǎn)期仍处于(yú)累库态(tài)势。”石丽(lì)红说(shuō)。

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