今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科(kē)技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一(yī)业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀gāi)基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀)一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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