昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人(rén)士(shì)透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达(dá)成协议，双方(fāng)在可自由支(zhī)配(pèi)开(kāi)支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名(míng)了解谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是一(yī)份长达数(shù)百页(yè)、可能(néng)需要立法(fǎ)者花几天时(shí)间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一(yī)位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高(gāo)限额，包括军费开支(zhī)，但(dàn)让(ràng)议员们在未来几个(gè)月(yuè)通过正常的拨款(kuǎn)程(chéng)序敲定(dìng)住房(fáng)和教育(yù)等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支配支预期收益率计算公式 预期收益率是什么出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一半用于国防，一(yī)些议员(yuán)表示不(bù)应该削减这一(yī)领域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日(rì)举行的六个月来(lái)首次面对面(miàn)会议(yì)不太可能采取新(xīn)的措(cuò)施。当(dāng)前的任务(wù)是(shì)监控市场形(xíng)势并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生产(chǎn)者(zhě)和消费(fèi)者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他(tā)认为，目(mù)前的价格反映(yìng)了市场对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会议上再(zài)度加息25个基点(diǎn)，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次(cì)会议中(zhōng)美联储(chǔ)肯定会加息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂钩的(de)掉期合约显示消(xiāo)化了(le)约(yuē)14个基(jī)点的加息预期，由于美联储加息(xī)规模通(tōng)常(cháng)都是25个基(jī)点的(de)倍(bèi)数，这(zhè)代(dài)表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的(de)英(yīng)伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收(shōu)盘历(lì)史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美(měi)元市值大关一(yī)步之(zhī)遥，有望(wàng)成为全(quán)球(qiú)第九(jiǔ)家市值(zhí)突(tū)破1万亿美元(yuán)的(de)上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿(yì)美(měi)元(yuán)，几乎(hū)相当(dāng)于两(liǎng)个英特尔的(de)市值(zhí)。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史上最大单日市值增长规模(mó)，一日的(de)市值涨幅(fú)比标普500 472只成份(fèn)股(gǔ)各自(zì)的(de)市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为(wèi)71.9亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期的65亿美元；调(diào)整后每股收益(yì)为1.09美元(yuán)，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据中心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市(shì)场预期(qī)的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重要的数据(jù)在(zài)于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达(dá)到110亿美(měi)元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明，英伟(wěi)达从全球企业(yè)布(bù)局AI的热潮(cháo)中获(huò)得的(de)利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运行机器(qì)学习软(ruǎn)件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明(míng)显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半年多以(yǐ)来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，铁矿(kuàng)石(shí)主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫(cuò)，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历(lì)短(duǎn)暂(zàn)反弹后于近(jìn)期再次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期货投(tóu)研(yán)中心黑色高(gāo)级研究员黄科在接受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是宏观和(hé)产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目(mù)前美国两党对于政府债务(wù)上限问题仍(réng)没有达成一致，随着截(jié)止日期临(lín)近，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美(měi)联(lián)储5月会(huì)议纪要来看，不能排除接(jiē)下来继续(xù)加息的可能性，当前美(měi)联(lián)储6月(yuè)加息概率(lǜ)上(shàng)升到(dào)40％附近，近期美(měi)元(yuán)指数走(zǒu)强(qiáng)对(duì)于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国(guó)内方面，5月份公布的(de)社(shè)融和(hé)固定(dìng)资产(chǎn)投资等经济数据略低于市场，市(shì)场担心经(jīng)济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性较强(qiáng)的(de)黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前(qián)黑色(sè)产业层(céng)面也并(bìng)无利多因素(sù)。黄(huáng)科(kē)表示，从现货市场表(biǎo)现来(lái)看，虽(suī)然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格的(de)大(dà)幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产(chǎn)动力(lì)。在行业利(lì)润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不(bù)及预期以(yǐ)及原料成本持续下移(yí)导致钢(gāng)价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内(nèi)钢材(cái)需求(qiú)也已临近淡季，在需(xū)求乏(fá)力的情况下(xià)，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品市(shì)场整(zhěng)体陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，近两个月来钢材下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复距离此前预(yù)期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而(ér)在(zài)市场供需阶段性(xìng)错(cuò)配(pèi)的情况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃(rán)料进口规(guī)模又出现(xiàn)明(míng)显增长，同时预期中的下半年的(de)粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)平控政策也进一步压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tó预期收益率计算公式 预期收益率是什么ng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦(jiāo)煤(méi)分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延续(xù)弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中(zhōng)期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三(sān)个(gè)方面的(de)问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺(cì)激(jī)还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底部是(shì)否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买(mǎi)预期(qī)”交易未能(néng)如期出(chū)现，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有(yǒu)体现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现(xiàn)来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量也面(miàn)临继续(xù)压(yā)减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预(yù)期后(hòu)，国内下一(yī)个相对(duì)重要的(de)政策时(shí)点可能在7月的(de)半(bàn)年度经济数(shù)据公(gōng)布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确(què)立需要(yào)黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不(bù)过目(mù)前焦(jiāo)煤(méi)进(jìn)口通关及铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还(hái)在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止(zhǐ)跌需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌(diē)，从(cóng)成本端对(duì)钢价(jià)形成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑；二(èr)是(shì)钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于(yú)后期(qī)供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进(jìn)口煤冲(chōng)击之下，近(jìn)期国内煤(méi)炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚(shàng)未执行，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色(sè)系品种或延续(xù)弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的(de)市(shì)场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加造(zào)成(chéng)的负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品价格惯(guàn)性下跌趋(qū)势短(duǎn)暂延续，难(nán)有像(xiàng)样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在期(qī)货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价(jià)格已跌回至(zhì)2020年5月之前(qián)的水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记者，螺(luó)纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初(chū)期的价格(gé)区间(jiān)有利于行业供需(xū)加(jiā)快调整，且目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存和钢材(cái)社会(huì)库存较(jiào)近年同期偏(piān)低、6月份之后来自政(zhèng)策(cè)面和市场力量的供应压减速度加(jiā)快(kuài)、稳经济(jì)政(zhèng)策效果或(huò)将(jiāng)在下半(bàn)年显现、国际局(jú)势缓和(hé)以(yǐ)及(jí)国内外价(jià)差有利于(yú)钢材出(chū)口(kǒu)再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个(gè)月，我们(men)对(duì)黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格保(bǎo)持(chí)谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难(nán)以(yǐ)恢复(fù)至今(jīn)年4月(yuè)中旬之前的(de)偏高水平，但中期(qī)反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表(biǎo)示(shì)，当前钢(gāng)铁(tiě)产业链(liàn)库存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续进(jìn)入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那(nà)么低(dī)价可能会刺激(jī)补库，并(bìng)带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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