本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北(běi)证(z教师一年的工作日有多少天，一年有多少周hèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月教师一年的工作日有多少天，一年有多少周以来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业(yè)而(ér)言(yán)是非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(ji教师一年的工作日有多少天，一年有多少周āo)所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的(de)扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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