昨夜，美国银(yín)行股持续(xù)暴跌，内外盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周(zhōu)二，美股(gǔ)三大指数集体低(dī)开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性(xìng)银行(xíng)股又崩了，第一共和银行(xíng)股(谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还gǔ)价(jià)重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国(guó)地区性银(yín)行股再(zài)次大(dà)跌(diē)，导致美国国(guó)债(zhài)价格飙(biāo)升(shēng)，短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)利率大幅(fú)下跌，债券交易员(yuán)不再完全(quán)押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目(mù)前反映出，央行基准利(lì)率(lǜ)仅比当(dāng)前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次(cì)FOMC会议(yì)中有一次(cì)加息(xī)的(de)可能性(xìng)约为80％。而本周早些时候，交(jiāo)易员认为(wèi)美联储在5月(yuè)份加(jiā)息(xī)几(jǐ)乎是肯定的(de)，且6月(yuè)份有可能(néng)进一步加(jiā)息。除了大幅降低加息的可能性外(wài)，掉期交易还显示，市(shì)场对(duì)利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他们预计到(dào)年底联(lián)邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货主力合约几(jǐ)乎(hū)全线(xiàn)下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期(qī)货(huò)收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外盘有(yǒu)色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称：众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。

　　上周，麦(mài)卡锡公布(bù)了(le)一项将债务上限问题和削减(jiǎn)支(zhī)出捆绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调(diào)1.5万亿(yì)美元(yuán)，但同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦警告称(chēng)，如果美(měi)国国会(huì)不提高(gāo)政府的债务上限，由此产(chǎn)生的(de)债(zhài)务违约将在美(měi)国引发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，使(shǐ)未来(lái)几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违(wéi)约(yuē)将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)失业率上(shàng)升，同时(shí)使美(měi)国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。耶(yé)伦称，提高(gāo)或(huò)暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国(guó)会(huì)的一(yī)项“基本责任”，如(rú)果违约将(jiāng)产生(shēng)一场经济和金(jīn)融(róng)灾(zāi)难(nán)，使借(jiè)贷(dài)成本永久提高(gāo)，增加未(wèi)来的投(tóu)资成本(běn)。如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国企业(yè)将面(miàn)临信(xìn)贷(dài)市(shì)场的恶化，政府将可能无法向军人家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统(tǒng)拜登(dēng)正(zhèng)式宣布，他将参加2024年(nián)的(de)连(lián)任竞选。法(fǎ)新社称(chēng)，拜登(dēng)将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投(tóu)入到一(yī)场新的(de)激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要(yào)经历为了民主挺身而出的时刻(kè)，为(wèi)了他们的(de)基本(běn)自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选连任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)的原因。加(jiā)入我们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登还(hái)附上(shàng)了一段视(shì)频。

　　法新社(shè)分(fēn)析(xī)称，目前(qián)拜(bài)登在(zài)民(mín)主党内部(bù)没(méi)有真正(zhèng)的挑战者，但(dàn)他的(de)年(nián)龄可能(néng)受到“持续而(ér)激烈”的(de)审(shěn)视。拜登已经(jīng)80岁，到第(dì)二任期结束时，这位(wèi)资深(shēn)民主党人将年(nián)满86岁(suì)。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发布的(de)一(yī)项民调显示，70％的美(měi)国人包括51％的民主党人，认为拜登不应该参(cān)选。不支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为年(nián)龄是一个(gè)主要或(huò)次(cì)要(yào)原因。

　　国内(nèi)期交所(suǒ)公布劳(láo)动节期间风(fēng)控(kòng)工(gōng)作安排

　　昨日，国内(nèi)各家期(qī)货(huò)交(jiāo)易所公布劳动节(jié)期间有关工作(zuò)安排，调(diào)整相(xiāng)关(guān)期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平(píng)。

　　上期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸浆期货(huò)合约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白(bái)银(yín)期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，黄(huáng)金期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为7％；其他品(pǐn)种(zhǒng)期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上期能(néng)源(yuán)方面，自4月27日(rì)起(qǐ)第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，国际(jì)铜期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为(wèi)9％；低硫燃料(liào)油期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘(pán)结算时(shí)，所有(yǒu)品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢复至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　郑商(shāng)所方面(miàn)，自4月(yuè)27日(rì)结(jié)算时起，菜(cài)粕(pò)、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货(huò)合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其中(zhōng)纯碱(jiǎn)2305合约的交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤(xiān)期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边市的第一个(gè)交易日结算时起，上述品(pǐn)种(zhǒng)期货合约的(de)交易(yì)保证金标(biāo)准和涨跌(diē)停板幅(fú)度恢复(fù)至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为7％，交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气(qì)期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为(wèi)9％；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)维(wéi)持不(bù)变。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，在(zài)各期货持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连(lián)续报价的(de)第一个(gè)交易日结算时起，黄大豆1号、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉米(mǐ)和鸡(jī)蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)6％，套期(qī)保值(zhí)交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平(píng)调(diào)整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯(xī)、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石油气期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平恢复至节前标准(zhǔn)；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证金水平维(wéi)持不变。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500股指(zhǐ)期货各合约的(de)交易保证金标(biāo)准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自相关品种持仓量最大(dà)的合约未出现单边市(shì)的第一(yī)个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期权(quán)各合约的(de)保证(zhèng)金(jīn)调(diào)整系(xì)数根据相应股(gǔ)指(zhǐ)期货的交易保证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日(rì)结算时起，工(gōng)业硅期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在(zài)工业硅品种持(chí)仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单(dān)边无(wú)连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱(ruò)，生猪(zhū)期(qī)价大跌(diē)

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走势(shì)背离(lí)，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截(jié)至4月25日，全(quán)国均价15.24元(yuán)/公斤，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙(sūn)一鸣表示(shì)，近(jìn)期生猪现货偏强的主要原(yuán)因有四点：一是短期(qī)二(èr)次育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调(diào)运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以(yǐ)预(yù)期为主，昨日盘(pán)面下跌的主(zhǔ)要逻(luó)辑依旧在于产业基本面偏弱(ruò)的(de)事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨(zhǎng)情绪较浓，且南北部分区域(yù)二次育肥采购(gòu)量增加，政策消息稳市信(xìn)号相(xiāng)对强烈，期现(xiàn)货价格(gé)同时上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合(h谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还é)约虽有(yǒu)乐(lè)观预期，但(dàn)已注入(rù)升水，反(fǎn)弹至养殖成本附近明(míng)显承(chéng)压。同时(shí)，套保资金介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供(gōng)应(yīng)端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量(liàng)的105％，一季(jì)度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存(cún)栏以及生(shēng)猪存栏依旧处于高(gāo)位(wèi)，意味着今(jīn)年一(yī)季度去产能不及预期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库(kù)存(cún)来看，今年下半年市场不(bù)会(huì)出现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉(ròu)紧张(zhāng)的状态，供应宽(kuān)松大概率延(yán)长至今年下半年。

　　格林大(dà)华期货生猪分析师张晓君介绍，从月(yuè)度(dù)初(chū)生仔猪来看(kàn)，农业部监测数(shù)据显示，去年9月到今年(nián)2月全国(guó)新生仔猪数(shù)量(liàng)各月环比增(zēng)幅逐月(yuè)增加，至少对(duì)应(yīng)到今年7月(yuè)生猪出栏供给(gěi)相对充足。从出栏体重来看(kàn)，当前生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤(jīn)，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一(yī)提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规(guī)模化(huà)、集团化方向发展，而且规(guī)模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中大(dà)猪存栏量明显(xiǎn)高(gāo)于去(qù)年同(tóng)期，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年中(zhōng)央一(yī)号文件将“稳定生(shēng)猪基础产能”目标细化(huà)为“强(qiáng)化以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产(chǎn)能调(diào)控(kòng)”，将全国能繁母猪数(shù)量稳定(dìng)在4100万头的正常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国家(jiā)稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看(kàn)，随着屠(tú)宰场(chǎng)持(chí)续(xù)入冻，冻品库存(cún)持续攀升。卓创(chuàng)资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的(de)高库存水平(píng)将抑制猪(zhū)价上涨空间(jiān)。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽(suī)然(rán)今年生猪(zhū)消费总(zǒng)结为持续向(xiàng)好发展态势，政(zhèng)策引导及市场预期(qī)向好，加上居(jū)民收入增加、消费意(yì)愿增强等利好因素，都是猪肉(ròu)消费(fèi)的助力。但是，实际需求却一直不(bù)温(wēn)不(bù)火。目前看，今年生猪的需求大概(gài)率将回(huí)归到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主要在于冻品入(rù)库(kù)以及二育支(zhī)撑，终端需求无(wú)实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走量看并未出(chū)现明(míng)显提升，随着(zhe)二季度气(qì)温升高，需(xū)求逐步(bù)降低，预计需求再次(cì)回归(guī)至低迷(mí)状态。4月(yuè)底到5月预(yù)计集(jí)团企业出栏计划或(huò)继续(xù)增(zēng)加(jiā)，市场(chǎng)整体处(chù)于供(gōng)大于求状(zhuàng)态(tài)，现货价格“五一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面升水(shuǐ)状态(tài)下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给(gěi)相对充足，限制猪价大(dà)幅上涨。短期来(lái)看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货启动，集团(tuán)场缩(suō)量挺价，支撑猪(zhū)价(jià)短线反弹。然而，假期效应过后，市场情绪(xù)逐渐褪(tuì)去，猪价(jià)将重回供需基本(běn)面(miàn)。当(dāng)前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货(huò)盘(pán)面(miàn)资(zī)金已(yǐ)经(jīng)提(tí)前反映了市场情(qíng)绪(xù)。建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)控制仓位，防(fáng)范(fàn)假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来(lái)看，猪价(jià)颓势不改，大概(gài)率仍将(jiāng)保持低(dī)位(wèi)盘整运行状态。不(bù)过，市场预期二(èr)季(jì)度(dù)二(èr)次育肥缓慢入场，行情或(huò)好于(yú)一季(jì)度。按照官方能(néng)繁存栏(lán)数据(jù)推算(suàn)，今年3到10月，生猪(zhū)理论出栏(lán)量(liàng)处(chù)于逐步增加的阶段，并于(yú)10月份达(dá)到(dào)理论(lùn)出(chū)栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量大(dà)概率环(huán)比下(xià)降。而(ér)11月份(fèn)正值猪肉消费旺季(jì)，供减需(xū)增预期下，相对支撑当期生猪价(jià)格，故目前(qián)盘面(miàn)11月价格(gé)相(xiāng)对坚挺。不(bù)过在(zài)国家(jiā)良(liáng)好调控之(zhī)下，能繁母(mǔ)猪产能并未过(guò)度去化，生(shēng)猪存出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪价不(bù)具(jù)备持续(xù)大幅上涨的基础条件。在(zài)国家政策端稳定猪价意愿强烈的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，期价上行(xíng)压力(lì)恐加大(dà)，追涨风险积聚，操作(zuò)上(shàng)，建议养殖端锚定成(chéng)本，择机卖出套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三个交易日下滑(huá)，并触及约一个月低点。

　　“近期(qī)棕榈油(yóu)行情(qíng)变化多(duō)集中在需求端的(de)扰动(dòng)，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘(pán)面(miàn)带(dài)来了压(yā)力；另一(yī)方面(miàn)，市场对于(yú)第二(èr)波新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)可能到(dào)来从而降低国内需求的(de)担忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品事业(yè)部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，根据新加(jiā)坡、日本等海外经验，第二波疫(yì)情的波及范围(wéi)预计很大概率将小于第一波，短期(qī)情绪释放(fàng)后，棕榈油将(jiāng)回归基本(běn)面。从(cóng)相(xiāng)关因素(sù)的梳(shū)理来看，目前处于(yú)短多(duō)长(zhǎng)空的局面。

　　据(jù)国海良(liáng)时期货油脂(zhī)分析师(shī)孙啸介绍，开斋节后市场延续了产(chǎn)地未来(lái)供需(xū)转宽松(sōng)的交易逻(luó)辑。马来西亚(yà)午市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月船期现货(huò)报价分别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整体相(xiāng)比上(shàng)一(yī)个交(jiāo)易日均有(yǒu)20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大(dà)的(de)back结构也显示出市场(chǎng)对东南亚地(dì)区棕榈油(yóu)食用需求转入淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需偏宽松的预期在印(yìn)尼(ní)GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显(xiǎn)示，印尼2月(yuè)份棕榈油产量(liàng)高(gāo)达425.2万吨，为历史同(tóng)期(qī)最高水平，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨(dūn)，降幅(fú)远低于平均季节(jié)性(xìng)减量。目(mù)前(qián)产地(dì)已步入增产季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区未(wèi)来(lái)整(zhěng)体产量可能(néng)非(fēi)常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库存超(chāo)预期下降(jiàng)至167万(wàn)吨，不过，4月(yuè)份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节(jié)备货结束、主要进口国植物油供(gōng)应充足，印(yìn)度3月(yuè)棕榈油(yóu)库存仍有59万吨，植物油库存(cún)则(zé)继续(xù)增(zēng)高至345万吨(dūn)，充(chōng)足的(de)库存(cún)和竞争(zhēng)油脂的影响或(huò)将冲击(jī)印(yìn)度对棕榈(lǘ)油(yóu)进口。”徽(huī)商(shāng)期货油脂油料分析师(shī)郭文伟表示(shì)，检验(yàn)机(jī)构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然(rán)而(ér)棕榈油已经步入(rù)季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来(lái)西亚(yà)棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋(qū)势。不过，4月份处在(zài)复产初期，且(qiě)今年4月份(fèn)工作(zuò)日较少(shǎo)，产量预计(jì)在150万吨以下(xià)，4月底马来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅度累库(kù)，且随着复产利多增强(qiáng)和出口前景不佳持(chí)续，后期马棕(zōng)继续面临(lín)累库压力(lì)，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用(yòng)油进(jìn)口113.56万(wàn)吨，处(chù)于(yú)季节性(xìng)中性(xìng)位置，其中棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但(dà谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还n)是(shì)其(qí)国内食(shí)用油(yóu)峰值库存问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决。截至3月末，其(qí)食(shí)用油总库(kù)存依(yī)旧在344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回落。根(gēn)据目(mù)前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际(jì)棕榈(lǘ)油进口需求大概(gài)率出现萎缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近(jìn)月进口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远月有(yǒu)所修复(fù)，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)偏低，远(yuǎn)月买船有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨(dūn)，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量预估(gū)分别在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨。目前国(guó)内棕榈油港口(kǒu)库存仍处在历史同期高(gāo)点(diǎn)，截至4月25日(rì)，库(kù)存为85万吨，连续(xù)4周下降(jiàng)，随着气温升高及(jí)棕榈油消(xiāo)费进一步好(hǎo)转，需求有(yǒu)望回(huí)升，国内(nèi)棕(zōng)榈油继(jì)续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短期(qī)连盘棕榈油仍将随(suí)油(yóu)脂整体弱(ruò)势运行(xíng)，有下破(pò)可能。5月份(fèn)东南(nán)亚天气值得关注，目(mù)前已有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明(míng)显，印尼次之。如果出(chū)现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏将被打破，届(jiè)时(shí)，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期(qī)棕榈油尚(shàng)存利多因(yīn)素支撑。国(guó)内贸(mào)易商进口(kǒu)利润深度亏损(sǔn)，5月(yuè)船(chuán)期频(pín)现洗船(chuán)，进口到港数量(liàng)将明显减少。在(zài)此基(jī)础上，随着(zhe)天气(qì)升温，棕榈油消费季节性回(huí)暖。第(dì)二(èr)轮疫(yì)情虽可能(néng)有影(yǐng)响，但无法改变消(xiāo)费逐步恢复的大势，国内库存短期内(nèi)仍可能加速(sù)去化。长(zhǎng)期市场对于未(wèi)来供应充裕的预期基(jī)本一(yī)致(zhì)。天气情况有所好转，马来西亚(yà)与(yǔ)印尼步入增(zēng)产周(zhōu)期，供应增加(jiā)而出口需求较差，未来(lái)产地存在(zài)累库预期。与此(cǐ)同时(shí)，国际豆粽FOB价(jià)差处(chù)于历(lì)史极低负值，棕榈(lǘ)油(yóu)价格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜油未(wèi)来存在集中供(gōng)应压力的情(qíng)况(kuàng)下，棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容(róng)乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因素对盘(pán)面有一定支撑，价(jià)格或以区间(jiān)调整为(wèi)主。长期来看(kàn)，棕榈(lǘ)油将(jiāng)逐渐演(yǎn)变为供强需弱(ruò)格局，叠加全球(qiú)宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

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