4月以来，棉(mián)纺织(zhī)市(shì)场(chǎng)延续消费旺季强劲势(shì)头，下游纺企开工(gōng)负(fù)荷(hé)高位，加之市场对新年(nián)度减产担忧加(jiā)重，国(guó)内(nèi)棉价持续上(shàng)涨。而国(guó)外金融(róng)市场风险隐忧仍(réng)存，消费(fèi)延续偏弱局面下(xià)，外(wài)棉(mián)价格(gé)承压运行，导致国内外棉花价差不(bù)断获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗收缩，最终至4月底5月初(chū)结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来(lái)一直维持倒挂的格局，近期(qī)随着(zhe)国内棉价连续攀升，价(jià)差逐(zhú)渐(jiàn)收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相(xiāng)对(duì)较强的原(yuán)因在于(yú)国内供需矛(máo)盾更(gèng)为突出(chū)，春节后(hòu)国内需求持续修复，外贸(mào)订单表现也好于预期(qī)，叠加(jiā)新疆天气不利棉花播种和出苗(miáo)，减(jiǎn)产(chǎn)预期推动国(guó)内棉(mián)价不断走强。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受(shòu)限(xiàn)。”申银(yín)万国期货棉花分析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花分析师高(gāo)飞堂告诉(sù)记(jì)者， 4月(yuè)以来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)受消(xiāo)费旺季拉动效(xiào)果明显，大多(duō)纺企(qǐ)纱线产品库存(cún)低位，开(kāi)工(gōng)负荷保持(chí)高(gāo)位运行。据(jù)监(jiān)测，山东主销区4月(yuè)纺企开机(jī)负荷达到(dào)75％，较(jiào)上月提(tí)高8个百分点(diǎn)；纺企(qǐ)所接(jiē)订单(获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗dān)排单(dān)时(shí)间达到10天，较上月(yuè)增加2天，开工负(fù)荷及(jí)订单排单时(shí)间(jiān)达到近两年来最(zuì)高水平(píng)。同时由于大(dà)部分(fēn)纺(fǎng)企纱(shā)线产品库存低位，产销压力较小，促使部(bù)分企业增加原棉储备库(kù)存(cún)，为(wèi)棉花市(shì)场(chǎng)消费(fèi)提(tí)供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下游纺(fǎng)企对(duì)高价棉(mián)花(huā)的接受程度(dù)并不高(gāo)，仍以刚需(xū)采购为主。5月(yuè)进入淡(dàn)季后，下游订单明(míng)显减少，购销也较为冷清，棉(mián)价的上涨也(yě)并未有效(xiào)传导到下游，棉纱、坯布价(jià)格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供(gōng)应端利多(duō)的推动(dòng)下强势上涨。中(zhōng)棉协调查(chá)报告显(xiǎn)示，2023年(nián)全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下(xià)降(jiàng)7.4％，降(jiàng)幅(fú)较上期扩(kuò)大3.7个(gè)百分点。4月(yuè)份以来，新疆地区陆续出现低(dī)温降(jiàng)雨(yǔ)降(jiàng)雪天气，给棉花播种以及出苗(miáo)带来了(le)不利影响，进一步加剧(jù)了市场对于新年(nián)度(dù)产量(liàng)大降(jiàng)的担(dān)忧，也为减产炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快速回(huí)升，郑棉(mián)一(yī)度回落(luò)，但(dàn)近日新(xīn)疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴随(suí)大风和沙尘暴，可(kě)能(néng)会对棉苗生长产生(shēng)不(bù)利影响，再度引发了市场对(duì)于(yú)天(tiān)气的(de)关(guān)注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降，根据我们的调研结果(guǒ)推算，2023年(nián)新(xīn)疆棉(mián)花种植面积总(zǒng)计或下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今年春播开启以来，南北(běi)疆气温普遍(biàn)偏低，尤(yóu)其是北疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬及5月(yuè)初部分(fēn)地区(qū)出现(xiàn)大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端(duān)天气，导致部分(fēn)棉田重播，预计新年度棉(mián)苗生长(zhǎng)进度较去(qù)年同期或推(tuī)迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃克重，或导(dǎo)致减(jiǎn)产幅度(dù)扩大(dà)。”高飞(fēi)堂说，再者就(jiù)是行业人士对新年度供(gōng)应收紧(jǐn)预期增(zēng)强，普遍提(tí)高现货(huò)售(shòu)卖价(jià)格。4月份(fèn)国内价格明显(xiǎn)上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应(yīng)端方面，在意(yì)向种(zhǒng)植面积下(xià)降和(hé)播种(zhǒng)期低温天气的双重作用(yòng)下(xià)，新年(nián)度棉花减产(chǎn)概率(lǜ)大大增加。需(xū)求(qiú)端，目前下游纺织企业的开机率维(wéi)持高位(wèi)，而成品(pǐn)库存仍(réng)位于历史偏低水平，整(zhěng)体(tǐ)表现尚可，需求端(duān)带来的负(fù)反馈(kuì)并不明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下游(yóu)需求存在走弱的预(yù)期，短(duǎn)期对国内棉价(jià)形(xíng)成一定的压(yā)力。但中长期(qī)内需持续(xù)复苏(sū)的逻(luó)辑(jí)并未改(gǎi)变(biàn)，中国已(yǐ)经成为(wèi)支(zhī)撑全(quán)球棉花消费复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧(ōu)美高(gāo)通(tōng)胀问(wèn)题持续，使业(yè)者担忧持续(xù)加息的(de)紧缩政(zhèng)策，或降低居民对(duì)纺(fǎng)织品(pǐn)服装(zhuāng)的(de)消(xiāo)费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比(bǐ)3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在4月下旬公布的美棉周度净签约量(liàng)环比下降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉(mián)花市场阶段性(xìng)需求下滑，外棉价格(gé)也(yě)随之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布了对(duì)于2023/2024年(nián)度棉市的(de)供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉花消费量大(dà)幅(fú)调增144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨，最终使得期末库存较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将(jiāng)显(xiǎn)著复苏，全球(qiú)棉(mián)市供需有(yǒu)望转强，支撑国际(jì)棉价(jià)重(zhòng)心(xīn)上(shàng)移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉纺织市场(chǎng)消费增长明(míng)显，叠加极端(duān)天气(qì)对(duì)棉花正常出苗生长带来(lái)袭扰，供应预期(qī)收缩，促使棉企挺价(jià)出货意(yì)愿增强(qiáng)，国内(nèi)棉花(huā)价格(gé)随之水(shuǐ)涨船(chuán)高；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国(guó)内(nèi)形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初国(guó)内外棉(mián)花价差(chà)（国内棉(mián)价-国(guó)外棉(mián)价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨(dūn)，实现自去年4月(yuè)以来首次转(zhuǎn)正。截至5月(yuè)16日，国内外棉花价差(chà)延(yán)续正(zhèng)值。国内棉(mián)花价格(gé)回归至外棉价(jià)格上方，或使纺企用棉(mián)成本(běn)增加，后(hòu)续与(yǔ)外棉市场的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市，李馨(xīn)认为(wèi)，下游(yóu)步(bù)入淡季后(hòu)需求支撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性利好(hǎo)，天气对产量的(de)影响(xiǎng)仍(réng)有(yǒu)待观察，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡为主。中长期看(kàn)，国(guó)内棉花(huā)产量下滑是大概(gài)率事件，今年已有许多轧花厂在升级改造加工设备(bèi)，对于(yú)产能持续扩张的(de)轧花厂来(lái)说(shuō)，如果(guǒ)棉(mián)花产(chǎn)量(liàng)面临减(jiǎn)少，新棉抢(qiǎng)收大概率会在今年重演，中长期棉(mián)价重心有(yǒu)望继续抬升。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗