金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收购了(le)日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经济的(de)边(bi恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱ān)际变(biàn)化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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