国内(nèi)“五一”假期来了(le)，但海外(wài)市场风险依旧不容忽视。在美国多项(xiàng)重(zhòng)要经(jīng)济数(shù)据出炉后，美联储也(yě)将召开(kāi)5月议息会议，市场普(pǔ)遍预期将继续加息25BP。在利好(hǎo)利空消息交织下，节(jié)后(hòu)市场走势将如何演绎？

　　美国第一共和银行股价已(yǐ)累计下跌90％以上

　　截(jié)至周五收盘，美国(guó)第一共和银(yín)行的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且(qiě)多次触(chù)发停牌，原因是达成(chéng)救助协议以维持该银行运营的希望在变(biàn)得渺(miǎo)茫(máng)。该股今(jīn)年(nián)已下跌90％以(yǐ)上(shàng)。消息人士称，该(gāi)银(yín)行很有可能会被美国(guó)联(lián)邦储蓄保险公司（FDIC）接(jiē)管(guǎn)。

　　根(gēn)据美媒报道(dào)，自美国第一共(gòng)和银行公布其第一季度(dù)存(cún)款下降40.8％至1045亿美(měi)元后，该银行股价在接下(xià)来的两天(tiān)内下跌(diē)超过60％，创(chuàng)下(xià)历史(shǐ)新(xīn)低。目前(qián)包括来(lái)自(zì)美国联邦储蓄保险(xiǎn)公司、财政部和美联储的官(guān)员正在与其他银(yín)行进行协调会议，为第一共(gòng)和(hé)银行制定救助(zhù)计划。

　　美(měi)联储反省硅谷银(yín)行倒闭，寻求大范围加强(qiáng)银行规(guī)管

　　在当地(dì)时间4月28日公布的(de)内部审查报告中，美(měi)联储承认，对于上(shàng)月硅谷银行(xíng)的倒闭案，美联储(chǔ)难辞其咎，倒(dào)闭(bì)既源于该行(xíng)自身(shēn)风险管理薄(báo)弱(ruò)，也和美联储(chǔ)的审查督导行动拖沓有关。

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，银(yín)行业审查员未(wèi)能采取有力行(xíng)动解决硅谷银行(xíng)越来越多的问题。美联储负(fù)责金融业监(jiān)管的副主席(xí)巴尔(ěr)（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充分认识到(dào)，随着硅谷银行的规模扩大、复杂性增加，该(gāi)行变得有多么不堪一击。他们的确发(fā)现了风险，却没有采(cǎi)取足(zú)够的措施，保证该行足够迅速(sù)地解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银(yín)行(xíng)倒闭有四大成因(yīn)，其(qí)中三点都和(hé)美联储(chǔ)监(jiān)管不力(lì)有(yǒu)关。他说，美联储监(jiān)管者的错误部分源于，特(tè)朗普执政时的金融业改革普遍放松了对中等(děng)银行的(de)规(guī)管。

　　巴尔(ěr)还提到，美联储的文化转变(biàn)似乎导致(zhì)联储的监管变得(dé)更宽松。这些变化体现在降低(dī)标准、增加复(fù)杂性，以及监(jiān)管方式不够自信(xìn)果断(duàn)，它们阻碍了(le)有(yǒu)效(xiào)的监管。

　　美联储(chǔ)认为，其银行业审查员已经确定了硅谷银行存在导致(zhì)其倒闭的一大(dà)问题——利率相关风(fēng)险，但美联储自(zì)身(shēn)的流程“过于审慎”，侧重在采(cǎi)取(qǔ)行动以前(qián)累(lèi)积过多的(de)证据。

　　美联储(chǔ)的数据显(xiǎn)示(shì)，截至倒闭时，硅谷银行收(shōu)到(dào)31项监(jiān)管(guǎn)机构的公开审查报告或(huò)警告，数量是其他(tā)银行的三倍。报告称，随着硅谷银行(xíng)壮大，近(jìn)些年美联储忽视了范围更(gèng)广的问题，比如该行多年来一(yī)直突破(pò)内部风(fēng)险限制，其(qí)采用的流动性指(zhǐ)标却显(xiǎn)示，存款基础(chǔ)稳定(dìng)，其利(lì)率相关风(fēng)险还被评为(wèi)令人满(mǎn)意。

　　巴尔透露，美联储将(jiāng)重新审查(chá)，适用于资产超过(guò)千亿(yì)美(měi)元(yuán)银(yín)行的一系列规定，包括(kuò)压力测试和流动性要求，将重新(xīn)评估，怎样监督和监管一家银(yín)行对(duì)利率流(liú)动性风险(xiǎn)的风控。

　　巴尔说(shuō)，硅谷银行倒闭表明，需要对范围更广泛的银行强化适用的(de)标准，联储应考虑，让更大(dà)范(fàn)围的(de)银行适用标准和的流动性规定。他(tā)呼(hū)吁，重新评(píng)估(gū)，对于超过25万美元联(lián)邦保险上限的银行存款，监管方(fāng)的处(chù)理方。

　　巴(bā)尔认为，美联储应要(yào)求更广泛的银行(xíng)考虑到可出售证券(quàn)的未实(shí)现损益，以(yǐ)便(biàn)让银行(xíng)的资本要求更好地匹配其财(cái)务状况和风险。他暗示，对资本规划(huà)和风险(xiǎn)管理不足的公司，美联储可能增加资(zī)本或流动性的要求，或者限制(zhì)股票回购(gòu)、股息支(zhī)付或高管(guǎn)薪酬。

　　美总统(tǒng)拜登(dēng)批准内华达州和佛罗(luó)里达州重大灾难声明

　　据央视新闻消息，根据美国白宫当地时间4月28日的声明(míng)，美国(guó)总统拜(bài)登批准(zhǔn)内华达州重大(dà)灾(zāi)难声明，他(tā)下令为3月8日至3月19日期间受冬(dōng)季风暴影(yǐng)响的地区提供联邦援助。

　　此外(wài)，拜登还(hái)于(yú)27日(rì)晚批准佛罗里达州重大灾难(nán)声明，他下令为4月(yuè)12日至(zhì)4月(yuè)14日期(qī)间受严重风(fēng)暴影响的地区提(tí)供联邦援助(zhù)。

　　联邦援助资金可在成本分(fēn)担的基础上提(tí)供给州政府和符合(hé)条件的(de)地(dì)方政府(fǔ)以(yǐ)及某些私人非(fēi)营利组(zǔ)织，用(yòng)于(yú)受(shòu)灾害影响地区的应急和修复(fù)工作。

　　欧盟与波兰等五(wǔ)国就乌克兰农产(chǎn)品相(xiāng)关事宜达成原则性协(xié)议

　　据央(yāng)视新(xīn)闻消息，当地时间28日，欧盟委(wěi)员会执行(xíng)副主席(xí)东布罗夫斯基斯对外宣布，欧委(wěi)会已与保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和(hé)斯洛伐克(kè)就(jiù)乌克兰农产品(pǐn)相关事宜达成原则性协(xié)议。

　　东布罗(luó)夫斯基斯表示，欧盟已采取行(xíng)动解决欧盟成员(yuán)国(guó)和乌克兰农民的担忧。具体措施包(bāo)括推动波兰、斯洛(luò)伐克(kè)、保加利(lì)亚等国撤回针对乌农产品的单边措(cuò)施。从欧(ōu)盟(méng)层面国民党任公是指谁，任公指的是什么对小麦、玉米、油菜(cài)籽、葵花籽等4种(zhǒng)农产品实(shí)施保障措施。为5个受(shòu)影响的成员国农民提供(gōng)1亿欧元的一揽子(zi)支(zhī)持。此外，欧盟将继续(xù)推进包括葵(kuí)花(huā)籽油等产品的倾(qīng)销(xiāo)调(diào)查。欧盟将进一步确保(bǎo)乌克兰农产品(pǐn)通过欧(ōu)盟通道出口到其他国家。

　　美国滞胀(zhàng)困境(jìng)：经济继续放缓，通(tōng)胀(zhàng)依旧高企

　　4月28日，美国商(shāng)务(wù)部最新公布(bù)的(de)数据显示，美国3月核心PCE物价(jià)指数(shù)同比上升4.6％，预估(gū)为4.5％，前(qián)值为4.6％。同时美国3月核心PCE物价指数环比(bǐ)上涨0.3％，与市场预期及前值持平。

　　据悉，剔(tī)除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数是美联储青睐的通(tōng)胀指(zhǐ)标之(zhī)一。此次公布的数据再度印证了(le)美国通胀的居高不下，这加大了美联储5月(yuè)再次加息(xī)的可能性。报(bào)告公布后，美国(guó)短期利(lì)率期货小幅下跌，反(fǎn)映出5月份加息25BP的可能性约(yuē)为90％。

　　就在此(cǐ)前一天(tiān)，美国(guó)商务部公布的一季(jì)度(dù)美国宏(hóng)观经济数据显示，美国一(yī)季(jì)度GDP同比仅增长1.1％，大幅(fú)不及市场预期的(de)2％，且增(zēng)速较前值2.6％显著放缓。而同日公(gōng)布(bù)的一季度核心PCE物价指数年化环(huán)比初(chū)值(zhí)升至4.9％，超出市场(chǎng)预期(qī)的(de)4.7％及前值4.4％。

　　一德(dé)期货宏观(guān)贵金(jīn)属分(fēn)析(xī)师张(zhāng)晨(chén)向期货日报记者表示，上述数据(jù)显示出美国经济放缓但通胀水(shuǐ)平(píng)依(yī)旧高企的滞胀特征。不(bù)过，从美国GDP折年数同比数据来(lái)看(kàn)，他认为一季度1.6％的增速较去年四季(jì)度(dù)0.9％的增速出现明显回暖，显示出(chū)美(měi)国经济虽有放缓，但韧(rèn)性尚存。

　　“一季度美国GDP数据超预期放缓(huǎn)，坐实(shí)了市场对于美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的忧虑，再(zài)加上目前欧美银(yín)行信用危机的(de)尾部效应持续(xù)存在，金融不稳定叠加经济景气下滑，一定程度(dù)上(shàng)削(xuē)弱了美(měi)联(lián)储货币政策的紧缩(suō)预期(qī)，同(tóng)时增加了下半年美联储降(jiàng)息(xī)的预期。”中信建投期(qī)货(huò)宏观贵金属分析师(shī)罗(luó)亮认为。

　　不过(guò)，他(tā)也表示，由于反映核心个人(rén)消费(fèi)支出在内的一季度PCE通(tōng)胀数据持续(xù)上升，再加上周五晚间(jiān)公布的(de)3月(yuè)核心PCE数据也偏强，因此(cǐ)美联(lián)储5月份加息基本不(bù)存(cún)在悬念，此次GDP数据更多(duō)影响的是年中(zhōng)美联(lián)储的(de)政策变(biàn)化(huà)。

　　5月加(jiā)息或“板上钉钉”，此次会议还(hái)需关注什么？

　　金瑞期货(huò)宏观贵金属分析师吴(wú)梓杰认为，当前(qián)美联(lián)储(chǔ)货币政策面临抑制通胀(zhàng)以(yǐ)及宏观审慎两难的抉择。随着(zhe)此前银行业危机(jī)的(de)爆发以及一季度经济的回(huí)落，美国(guó)当前经济的脆(cuì)弱性以(yǐ)及(jí)下(xià)行压力已经持续增加，但是一季度核心PCE同样(yàng)大幅超过预期(qī)，显示出(chū)核(hé)心(xīn)通胀(zhàng)黏性超(chāo)预(yù)期。

　　“对于(yú)美(měi)联储来说，这意味着进行政策选择时不得不更加(jiā)慎重。”吴梓杰预(yù)计，美(měi)联储5月大(dà)概率将(jiāng)会保持加息25BP的节(jié)奏，但(dàn)在(zài)记者会上(shàng)鲍威尔表态(tài)或将更加(jiā)注重安(ān)抚市场情绪，强调对宏观风险的把控，且对(duì)未来加息的态度(dù)或将更加谨慎。

　　张(zhāng)晨(chén)认(rèn)为，目前市场(chǎng)已(yǐ)经对美联(lián)储5月加息25BP作出了充分的计(jì)价。鉴(jiàn)于此(cǐ)次(cì)会议(yì)并无(wú)最新点(diǎn)阵图和经(jīng)济展(zhǎn)望公布，因此会议(yì)重点在于(yú)利率决议声明及鲍威(wēi)尔的会后发言两方面。其中，在决议声(shēng)明方面，可(kě)重点观察措辞调整(zhěng)变化情况，特别是能(néng)否出现“停止(zhǐ)加息”相(xiāng)关暗(àn)示。而(ér)在会后的(de)新闻发布会上，需要重点关注鲍(bào)威尔(ěr)对于经济与通(tōng)胀(zhàng)前景(jǐng)、后续货币政(zhèng)策以及银行业(yè)危机引发的(de)信贷收(shōu)缩(suō)等方面的观点论述。特别(bié)是(shì)如果出现“停止加息”等明显(xiǎn)鸽(gē)派暗示，则(zé)无(wú)论对(duì)于(yú)商品市场还是权(quán)益市场(chǎng)而言，均构成短期提振(zhèn)。

　　罗(luó)亮认为，此(cǐ)次美联储会议需要关注三个方面：一是考(kǎo)虑到通胀的顽(wán)固(gù)性，美(měi)联(lián)储是(shì)否会透露其愿意容忍更高(gāo)水平的通胀；二是美联(lián)储对于目前金融以及经(jīng)济风险的判断，到底是短期风险(xiǎn)还是长期风险；三(sān)是美联储未来(lái)的货币政策预(yù)期，比(bǐ)如是否透露下(xià)半(bàn)年将降息或(huò)者不降(jiàng)息。

　　他认为(wèi)，如果(guǒ)美联储依然偏鹰(yīng)派，则预(yù)期(qī)风险资产将继续回调，美债利率曲线(xiàn)会加深倒(dào)挂的程度，对市场而言偏负(fù)面(miàn)；如果美联(lián)储偏(piān)鸽(gē)派，那市场风险偏(piān)好(hǎo)会再(zài)度上升，美元指(zhǐ)数预计显著下行(xíng)，贵金(jīn)属将(jiāng)领涨资(zī)产(chǎn)。

　　吴梓杰表示，由于当前市(shì)场对5月加(jiā)息25BP已经计价(jià)较为充分(fēn)，预计(jì)加息(xī)结果不会引起(qǐ)市(shì)场较大波动，但是对于6月(yuè)及以后偏(piān)鹰的(de)政策(cè)预期交易依旧不(bù)足。因此，他认(rèn)为本次会议上需要重点关(guān)注(zhù)美联(lián)储声明以及鲍威尔在记(jì)者会上对(duì)未来政策(cè)路径的(de)展望。“尤其(qí)是如果美(měi)联储(chǔ)意外偏鹰，比如(rú)表(biǎo)现出了6月仍将加息的倾向，则市场或将面临较大的冲击，相关风险(xiǎn)资产(chǎn)有意外下跌的风险。”他说。

　　贵金属(shǔ)市场面临(lín)涨跌两难局面(miàn)

　　近期美元指数持稳，贵金(jīn)属行情则表现乏力。张晨(chén)认为，4月(yuè)以来，欧(ōu)美银行业风险事件溢出(chū)影响逐渐减弱，市(shì)场(chǎng)对于美联储货币(bì)政策迅速转向(xiàng)的(de)乐观预(yù)期出现一定(dìng)修正，贵金属市场出(chū)现高位振荡调整，但总体(tǐ)回调幅度有限。

　　当下来看，他认(rèn)为贵金(jīn)属市场在利(lì)多、利(lì)空(kōng)因素间来回(huí)拉扯(chě)。利多因(yīn)素方(fāng)面，美联储(chǔ)加息(xī)临近(jìn)尾声，对贵(guì)金(jīn)属价格的压制(zhì)边(biān)际(jì)减弱。同时，美国经济(jì)前景黯淡，债务上限悬而未决以及(jí)银行业(yè)风险事件余(yú)波反复(fù)，不(bù)断激发(fā)市场避险情(qíng)绪(xù)。从更为宏观的角度来看(kàn)，全球“去(qù)美元化(huà)”方兴(xīng)未(wèi)艾，各国央行强化黄(huáng)金(jīn)资产储(chǔ)备功(gōng)能，使得(dé)央行“购金潮”经久(jiǔ)不(bù)息。上述种(zhǒng)种因素均对贵金(jīn)属价格形成支(zhī)撑。

　　而(ér)利空因素主(zhǔ)要是，市场和美联(lián)储对于后续(xù)货币政(zhèng)策之(zhī)间的预期差，以及美国经(jīng)济(jì)层面的(de)韧性犹存(cún)。“特别(bié)是就业市场尽管过热态势有所缓和，但无论是新增非农(nóng)就业人数还(hái)是(shì)失业率指标，还远未触及经济衰退以及美联储(chǔ)货币政策转向(xiàng)的阈值(zhí)区(qū)间，这极有可能造成(chéng)通胀回归波折反(fǎn)复，进而引发美联储货币政策前景预期摇(yáo)摆(bǎi)。”他说。

　　他(tā)预计(jì)，在5月美联储议(yì)息会议落地后的一(yī)段时间内，市场(chǎng)仍(réng)然会(huì)延续上述(shù)的修正走势(shì)，美联储还(hái)需(xū)在更多数据指引以及(jí)银行风险事件(jiàn)落地(dì)后(hòu)，再相(xiāng)机国民党任公是指谁，任公指的是什么(jī)作出(chū)政策(cè)调(diào)整(zhěng)，而在此之前预计仍会延续当前“走一步看一步”的决策思路。而市场对于(yú)年(nián)内降(jiàng)息的乐(lè)观(guān)预期的修(xiū)正空间(jiān)犹存。

　　罗亮认为，目前(qián)贵金属市场(chǎng)的(de)逻辑有两条(tiáo)主线：一是美国经济(jì)是否会陷入(rù)衰退，二(èr)是全球贸易结算体系下美元的(de)趋势压力。“过去20年，贵金属价格主要锚定的是美债实际(jì)利率的变化，但是最近这种联系(xì)正在脱钩，央行购金(jīn)以(yǐ)及(jí)美元结算(suàn)体系(xì)的变化使得贵金属获得了越来越多(duō)的(de)金融溢价。”整体来看(kàn)，他认为目(mù)前贵金属多(duō)头驱动(dòng)的逻辑还没(méi)结束，且近(jìn)期(qī)的表现也是易(yì)涨难跌(diē)。从资产配(pèi)置的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，仍推荐将贵金属作(zuò)为多(duō)头(tóu)配置。

　　“当前(qián)贵金属市(shì)场已经表现(xiàn)出了一定(dìng)程度(dù)的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方面，美国(guó)经(jīng)济(jì)下行以及欧美银行(xíng)业(yè)风险带来(lái)的(de)避(bì)险情绪对贵金属(shǔ)价格(gé)仍有一定支撑(chēng)，但边际(jì)减(jiǎn)弱；另一方面(miàn)，美国通胀(zhàng)高(gāo)位带(dài)来的加息预测，未能对贵金(jīn)属(shǔ)形成有力的(de)回落(luò)压力。因此，他(tā)预(yù)计贵(guì)金属市场整体仍以(yǐ)高位振荡(dàng)为主，在基准假设下，贵金(jīn)属交易主线将回归(guī)通胀(zhàng)逻辑。他认为，当前市场(chǎng)对(duì)于美联储降息的预(yù)期(qī)仍大(dà)幅领先美(měi)联(lián)储的官方预期，预计在高(gāo)通(tōng)胀压力下(xià)，市(shì)场对降息(xī)预期的修正或将带来金银价格的进一步回调。

　　市场人士提示，随着国内“五一(yī)”长(zhǎng)假开启，还须警惕海外市场风险。

　　罗(luó)亮表(biǎo)示，近期宏观市场关键数据较多，导致市场情绪波澜起伏，同时基本面(miàn)因素也多空交织，海(hǎi)外市场容易出(chū)现巨幅(fú)波动。同时，国内“五(wǔ)一”假期(qī)结束(shù)后，市(shì)场将直面(miàn)美联(lián)储5月(yuè)利率决议(yì)落地，他预计美联储会议结果或将偏鸽，因此推(tuī)荐节(jié)后逐渐增加风险资产的头寸。

　　“鉴于(yú)国内‘五一(yī)’假(jiǎ)期跨越(yuè)5月美联储(chǔ)议息会议(yì)等重(zhòng)要事件，加之银行(xíng)业危(wēi)机及债务上限问题悬(xuán)而未决，投资者要防止过分押注(zhù)引发的风险。假期后可(kě)关注贵(guì)金(jīn)属(shǔ)回落企稳情(qíng)况，可(kě)以逢低布局多单(dān)。”张晨表示。

　　吴梓杰(jié)也表示，由(yóu)于(yú)国内“五一”假期恰逢海(hǎi)外美联储(chǔ)会议这一关键时间节点(diǎn)，投资者若保(bǎo)留(liú)头寸过(guò)节，则(zé)要保持头寸(cùn)有(yǒu)足够安(ān)全边际，以防“黑天鹅”事件带来冲击。他表示，节后(hòu)贵金属或将迎来更加(jiā)明(míng)确的方向性行情(qíng)，可(kě)根(gēn)据美联储议息会议(yì)给(gěi)出的指引(yǐn)，对贵金(jīn)属(shǔ)进(jìn)行相应布局。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 国民党任公是指谁，任公指的是什么