市场(chǎng)再迎(yíng)来风险管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在(zài)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)的上市(shì)，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活(huó)的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流(liú)动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市企业(yè)。

　　证监会(huì)还表(biǎo)示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢quán)，是贯(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科(kē)创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最(zuì)大华夏上(shàng)证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居(jū)第二位的是易方达上证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设立以来，市场(chǎng)对风险管理工(gōng)具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科(kē)创(chuàng)板个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此，随着市场体量(liàng)不断(duàn)扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投(tóu)资者提供更加灵活的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得投(tóu)资(zī)者(zhě)更(gèng)有(yǒu)效率管理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更(gèng)多的(de)时间和精力(lì)去关注标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量将有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流动性(xìng)，市场稳定性提(tí)升(shēng)；也将为市场(chǎng)带来更多的增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权(quán)市场上(shàng)新速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交(jiāo)所旗下(xià)的中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交所(suǒ)旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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