踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至去(qù)年(nián)底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他(tā)业(yè)务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单显示，一季(jì)度“北(běi)京中(zhōng)关村资(zī)本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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