本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天(tiān)的逼空形(xíng)态洗(xǐ)盘(pán)，兔年(nián)收(shōu)益消耗殆尽。乐观来看，A股下行(xíng)更(gèng)多(duō)是受(shòu)中概(gài)股(gǔ)拖(tuō)累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中概股下(xià)跌拖(tuō)累A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔年(nián)股市(shì)走过3个月行(xíng)程，期(qī)间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴(bā)长不(bù)了”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰(fēng)值(zhí)仅缩水约3％，上行(xíng)通道仍在(zài)。

　　A股缘何急跌(diē)？或是外(wài)围股市下(xià)跌的风险(xiǎn)输入。作为同股同权的两地上市(shì)指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔(tù)年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股(gǔ)市排行榜数据显示，截至周四，香港中(zhōng)企指数(shù)和恒生指数过(guò)去3个月表现为全球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指(zhǐ)数周二盘中(zhōng)低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷，主因是美联储(chǔ)加息(xī)在即，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪上(shàng)升(shēng)，国际资(zī)金(jīn)从(cóng)新兴市场撤(chè)离。瑞(ruì)士瑞联银行日(rì)前将(jiāng)中国股票评级从高配下调为中性(xìng)。从宏观(guān)面(miàn)看(kàn)，今年首季，美(měi)国GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓(huǎn)1.5个(gè)百分点。剔除食(shí)品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为4.4％酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人。两大数据预示着美国滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在必(bì)行。英为财情的美联(lián)储利(lì)率(lǜ)观测器最新数(shù)据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对(duì)策是：以1930年大(dà)萧条以来最快(kuài)速度紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货币(bì)供应(yīng)量（未(wèi)经季节性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最(zuì)大(dà)降幅(fú)，且是连续(xù)第四个月(yuè)收(shōu)缩(suō)。美(měi)联储加息导致金融资产盈利缩(suō)水(shuǐ)，缩表则(zé)令流动(dòng)性折价(jià)效应(yīng)加剧(jù)，在全球金融市场催(cuī)生戴维斯双杀现象(xiàng)。

　　中特估受追捧

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美国银(yín)行业(yè)又(yòu)一张骨牌崩塌！第(dì)一共和银行(xíng)股价周(zhōu)三盘(pán)中最多下(xià)跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的总市(shì)值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际(jì)存款较去年末(mò)减少约(yuē)1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球银行业危(wēi)机频现(xiàn)，让A股机构(gòu)不再抱团银行股，银行部分龙头股招行等承压(yā)，相较而言，工商银行兔年(nián)以(yǐ)来表(biǎo)现抢(qiǎng)眼，A股股(gǔ)价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价(jià)兔年颓势(shì)，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透支了盈(yíng)利增速；二是“中国特色估值体系”开始风(fēng)行(xíng)，市场风(fēng)格转(zhuǎn)换(huàn)。但二(èr)者市净率远(yuǎn)高于行业均值，难以(yǐ)赋予中(zhōng)特估概念中的回购预期。

　　通(tōng)达信数(shù)据(jù)显示，中字头(tóu)指数年内上涨(zhǎng)11％，强于同期(qī)上(shàng)涨6.36％的(de)沪综(zōng)指，年K线已是五(wǔ)连阳。其市盈率和(hé)市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三(sān)市A股的(de)市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策(cè)面(miàn)来看，让央企国(guó)企估值回归市场均值(zhí)，已(yǐ)是(shì)国家资(zī)本新战略(lüè)。国家(jiā)外汇局(jú)日(rì)前表(biǎo)示：“无论从(cóng)市(shì)盈(yíng)率还是(shì)市净率等指(zhǐ)标看，当前(qián)A股的估值相对偏低。”类似表态无(wú)疑(yí)是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前总市(shì)值取(qǔ)代贵州茅台成为市值“一哥”的(de)中国移动，流通小盘+次新+绩优概(gài)念让其成(chéng)为中(zhōng)特(tè)估龙头(tóu)。

　　五月(yuè)预期(qī)下跌空间不大(dà)

　　股市“红五月”之(zhī)说，源(yuán)自井喷式(shì)牛(niú)市带来的财富记忆。1992年(nián)5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅限制，沪指当日(rì)大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大(dà)涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情(qíng)拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪指(zhǐ)全(quán)年和(hé)5月(yuè)份(fèn)上涨的年份分别为18次和17次(cì)，二(èr)者同时上(shàng)涨的年份(fèn)有11次(cì)。自2008年至去年的15年里(lǐ)，红(hóng)五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和全年同步(bù)飘红4次，5月份这个风向标已不太灵光。相比(bǐ)之下(xià)，自从2008年以(yǐ)来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其(qí)余(yú)年份皆飘红。截至周四(sì)酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全(quán)年飘(piāo)红概率(lǜ)不(bù)低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的红五(wǔ)月(yuè)行情能否再现？关键在要看两点：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的互联网指数能否维持强势行(xíng)情(qíng)。二是作为A股第(dì)二(èr)大行业指数(shù)，电气设(shè)备板(bǎn)块能(néng)否(fǒu)企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅(fú)为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代(dài)首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较(jiào)周三低位(wèi)上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两市(shì)单(dān)日成交始终维持在万亿元之上(shàng)，市场人气并未退潮(cháo)，只是风格轮换在加速。鉴于大盘(pán)重(zhòng)新(xīn)回到W形整(zhěng)理格局，后市即使考验(yàn)3200点附近的半(bàn)年(nián)线和年线关口，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人