钠(nà)电池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走势(shì)。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投(tóu)建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而(ér)后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的(de)涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产(chǎn)能又该(gāi)如何(hé)消化(huà)？过往投资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差(chà)地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落(luò)后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术(shù)完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中(zhōng)天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏(sū)智(zhì)纬电(diàn)子(zi)科(kē)技有限公(gōng)司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待(dài)召开(kāi)电(diàn)话会议(yì)，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界后一口气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意(yì)无(wú)意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展(zhǎn)，而(ér)公司(sī)股价也往(w下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长ǎng)往(wǎng)在(zài)公告(gào)披露(lù)后(hòu)录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股价，不到半(bàn)年的(de)时间(jiān)已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱(qián)从哪下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车”式(shì)上下(xià)，背(bèi)后纵有(yǒu)游资(zī)推波(bō)助(zhù)澜(lán)，但归(guī)根结底还(hái)是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规(guī)划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能(néng)远(yuǎn)不(bù)止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法(fǎ)，传艺(yì)科(kē)技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组(zǔ)件，具(j下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长ù)体(tǐ)包括(kuò)笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司(sī)经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年(nián)公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式微，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年(nián)末，公司(sī)货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以上的资(zī)金投资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的(de)回函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司(sī)可用于(yú)钠离子电池(chí)项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资(zī)钠电项目(mù)时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日(rì)公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农业(yè)银(yín)行等(děng)组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团(tuán)银行处于正(zhèng)常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案(àn)》，拟募资(zī)不(bù)超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低于10亿元，整个(gè)钠电(diàn)池(chí)全(quán)供应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技(jì)的钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在(zài)近日(rì)的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资金实力有限公司(sī)外，核心还(hái)在其大干(gàn)快上(shàng)后(hòu)产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车和低速电动车领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传艺(yì)科技除了(le)在(zài)岁末年初公告(gào)与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项(xiàng)目合作或战略合作(zuò)协(xié)议外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况(kuàng)时，公(gōng)司(sī)都以“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动(dòng)工具等多(duō)个(gè)领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多(duō)名(míng)客(kè)户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至(zhì)于(yú)具体的(de)客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增(zēng)长。上海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠电(diàn)池(chí)分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年(nián)落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)最新发(fā)布数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电池落(luò)地(dì)产能(néng)大幅增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落地(dì)的产能(néng)中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸(suān)电池的(de)市(shì)场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会(huì)小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调(diào)研记录中预测，预(yù)计(jì)2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂(jì)多年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替(tì)代(dài)”而被推到台前(qián)的(de)，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠(nà)离子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子电池(chí)的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成(chéng)本接近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的(de)也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而(ér)由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本(běn)已经优于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正、负极材(cái)料价格(gé)可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本(běn)优势(shì)就(jiù)依(yī)然存(cún)在，并(bìng)且随着技术(shù)不断发(fā)展、产(chǎn)业不断成熟，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的降本(běn)空间(jiān)有望进一步打开(kāi)，该成本(běn)临(lín)界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电池的成本(běn)拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的钠离(lí)子电池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下(xià)时，钠离(lí)子电池在(zài)动(dòng)力(lì)领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池(chí)的(de)企业都言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续(xù)下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例(lì)，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票(piào)”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至终止募(mù)投计(jì)划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投(tóu)向薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公司就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的(de)实施地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科(kē)技再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的(de)后(hòu)果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项目(mù)实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)建(jiàn)设期(qī)仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年(nián)多时(shí)间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的(de)预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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