财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升，引来众多(duō)投资(zī)者的目光。国泰(tài)君(jūn)安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹性优于(yú)预期，根(gēn)据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其(qí)一，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需(xū)求(qiú)及(jí)加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现(xiàn)尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)郑澄(chéng)怀(huái)在(zài)5月5日研报(bào)中分析，从(cóng)国际(jì)金价(jià)来(lái)看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确(què)定性(xìng)、美国经济(jì)衰(shuāi)退的不确定(dìng)性(xìng)等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内(nèi)消费复(fù)苏的(de)节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市场占有(yǒu)率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝(bǎ绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思o)的市场规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预(yù)测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节(jié)，其中下游(yóu)环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获(huò)得(dé)更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)市(shì)占率前(qián)十的集团中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国(guó)产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业(yè)头(tóu)部公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。

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　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公司(sī)包(bāo)括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等(děng)，具体(tǐ)情况如(rú)下(xià)：

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