“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑(yí)是2023年出口最(zuì)大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉(lā)动(dòng)方面，“一带一(yī)路”国家成(chéng)为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧(ōu)美发达经济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路”国家(jiā)在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如(rú)果(g引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写uǒ)今年“一(yī)带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那(nà)么在(zài)增量上就可能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的下(xià)滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据(jù)再次验证，当前观(guān)察的中国(guó)的出口(kǒu)“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传统(tǒng)观察中国(guó)出口(kǒu)增速(sù)的重要指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移(yí)，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方面，由(yóu)于多(duō)数“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽(qì)车、火车(chē)等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速(sù)持续偏离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国出口基本保持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于产品(pǐn)结(jié)构差异，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生较大背(bèi)离。出口结构性(xìng)变(biàn)化背景下，传统(tǒng引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写)观察框架(jià)适用性减弱，信息的噪(zào)音和预期的波动(dòng)可(kě)能加大。

　　国别(bié)方面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在(zài)于(yú)“一带(dài)一路”国(guó)家。除低基(jī)数影响之(zhī)外，4月对俄出(chū)口的高(gāo)增反映“一带一路”贸(mào)易持续活(huó)跃，沿路经济带仍(réng)是我(wǒ)国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体(tǐ)来(lái)看，自(zì)2022年初(chū)以来“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结(jié)构(gòu)继(jì)续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机(jī)电出口金额维持强势，增速较3月进一(yī)步加快(kuài)部分源于去(qù)年低基(jī)数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点图看，量(liàng)价齐升的汽车(chē)出口反映(yìng)海外(wài)车市较高景气度(dù)与产业(yè)链韧性仍可(kě)在一(yī)段时(shí)间内(nèi)支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却(què)在稳定外贸(mào)上发挥(huī)了越来越重要的作用，那么如何(hé)去评估这一(yī)空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在(zài)全(quán)球(qiú)经(jīng)济和贸(mào)易放(fàng)缓的背(bèi)景下，我国(guó)出口的韧(rèn)性可(kě)能主(zhǔ)要(yào)来自(zì)于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能是抢占欧(ōu)美日韩(hán)在这(zhè)些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在(zài)一(yī)带一路(lù)沿线10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一路”沿(yán)线65国(guó)中，中(zhōng)国出口(kǒu)规模最(zuì)大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下跌(diē)份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国(guó)出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并(bìng)不少，我国全年出口增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对欧美日(rì)等发达经济(jì)体(tǐ)出口增速(sù)预测，思路为(wèi)在中国加(jiā)入世界贸易(yì)组织(zhī)后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考意(yì)义的三年(nián)，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情景作(zuò)为参(cān)考。我们对于(yú)2023年(nián)的基(jī)准假设为(wèi)美(měi)欧有可(kě)能在下半年陷入温(wēn)和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐观(guān)情(qíng)景。根据预测，中性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口(kǒu)增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国家（在我国出(chū)口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸(mào)易数量增速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下2023年(nián)我国(guó)出(chū)口增(zēng)速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存(cún)在低估的风险，主要来自于两个(gè)方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各(gè)国自中(zhōng)国进口(kǒu)的数据和(hé)中国向各(gè)国出口的数据(jù)存在差异（无(wú)论是绝对(duì)量还是增速），有(yǒu)时这一差(chà)异还较(jiào)大，一般而(ér)言中国出(chū)口(kǒu)端的增速会更(gèng)高，这意味着(zhe)我们基于“一带一路”国家进口数(shù)据的测算是(shì)低估的；外(wài)需方(fāng)面(miàn)，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点存在较大的不确定性，可能在今年下半年(nián)、也可能在明(míng)年，若后(hòu)者出现，那(nà)么2023年发达经济体对于中国出口的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济体经济增长不(bù)及预期，对(duì)外需(xū)拉动不(bù)足。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险对出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中国出口的拖(tuō)累不足。

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