为(wèi)了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并(bìng)联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别流(liú)通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的(de)合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完(wán)成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的(de)实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美(měi)星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三(sān)bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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