在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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