5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金(jīn)证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资(zī)金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易(yì)日。

　　文(wén)华财经(jīng)两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股票(piào)并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对(duì)方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前(qián)，交易(yì)对方与公司不存在(zài)关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司(sī)仍(réng)将无控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制人(rén)为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验收的(de)大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期内公司确(què)认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两(liǎng)方面的(de)因(yīn)素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公(gōng)司(sī)加快产品新一代(dài)产品布局(jú)、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是在(zài)资管领(lǐng)域(yù)加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的华(huá)财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经(jīng)，但文华财经的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财(cái)经(jīng)的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于(yú)本次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截(jié)至目前(qián)，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次(cì)交易(yì)最终能否实施(shī)尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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