北京时间5月6日晚，伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)召开(kāi)年度(dù)股东大(dà)会。公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)93岁的沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特(tè)和副董事(shì)长——99岁(suì)的查理·芒(máng)格(gé)先生，一边(biān)吃喜诗糖果(guǒ)，一(yī)边回答(dá)了来自全球投资(zī)者(zhě)5个多小时(shí)的(de)互动提问。

　　在(zài)这次股东会中，两位(wèi)奥马哈“先知(zhī)”再度和投资者分享了投资、成(chéng)功以及(jí)长寿的(de)秘(mì)诀，并就市场关(guān)注的AI、新(xīn)能源、美国银行危机、苹果以及(jí)公司(sī)“接班人”等热(rè)点话题进行(xíng)了探讨。

　　例如，巴菲特在股东会上表(biǎo)示，他和芒格(gé)依然高度(dù)看好苹果(guǒ)公司(sī)。“如(rú)果让消费者选择，是放弃(qì)第二台车，还(hái)是(shì)放弃iPhone，我想大多(duō)数(shù)人会放弃(qì)第二(èr)辆(liàng)车。这是消费者行为对苹果公(gōng)司(sī)带来(lái)的机会。”

　　同时，也谈到了台积电在产业链(liàn)中的(de)重要位置。巴菲特认为，“目前没有一家(jiā)公司可以与台积(jī)电相(xiāng)比拟，这(zhè)家公司拥有非凡的领导地位(wèi)。”

　　为了让读者能够在第一(yī)时间获取本(běn)次股东(dōng)会(huì)最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)，筛选出40条核心精华内容，以飨(xiǎng)读者(zhě)。

　　重点(diǎn)企业(yè)背后(hòu)价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址要比后(hòu)者(zhě)好许多

　　会上(shàng)，巴菲特说，“伯(bó)克希尔买卡(kǎ)车加(jiā)油站Pilot比英国石油买(mǎi)Travel Centers贵(guì)的原因是(shì)，买Pilot是一个分(fēn)成三(sān)个(gè)阶段的交易，第一个阶段价格(gé)很好，第二(èr)个阶(jiē)段由于他们去年优异的(de)业绩(jì)对卖家很有利(lì)。

　　自(zì)从(cóng)我们在 2017 年购(gòu)买了Pilot 的股份以来，这部分股(gǔ)份已进行了“股权(quán)”会(huì)计处理。2023年初，伯克希尔将购(gòu)买Pilot的额外权益，这(zhè)将使我们的所有权提高到(dào)80％，并导致我(wǒ)们在财务(wù)报表(biǎo)中充分整合Pilot的(de)收(shōu)益(yì)、资产和负债。拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不(bù)太合理，Pilot的选址要比后(hòu)者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希(xī)望能够拥有(yǒu)多个(gè)

　　具备沃尔(ěr)玛一样分销能力(lì)的分销商(shāng)

　　巴菲特表示，“沃尔玛(mǎ)的分销做(zuò)的很好(hǎo)，我们有很多产(chǎn)品供应给它，但有些产品很难让人们只去沃尔(ěr)玛购(gòu)买，我们也会把产品的分销渠道多(duō)元化(huà)，我们希望(wàng)能够拥有多个具备沃尔玛一样(yàng)分销能(néng)力的分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴菲特(tè)：喜诗糖(táng)果虽然有101年的历史，

　　但其魔力也(yě)不是无限(xiàn)的(de)

　　再谈自身钟爱的喜诗糖果(guǒ)，巴菲(fēi)特说，“喜诗糖果当前面临的问题不在于是否开新(xīn)店(diàn)。我和查理(lǐ)为了把(bǎ)这个品牌(pái)推向全(quán)球做过很多尝试，每次我们都是(shì)在最初觉得走对了(le)方向，但(dàn)后来发(fā)现还是不行。喜诗糖(táng)果有101年的历史，虽然有自(zì)己的魔力，但魔力也(yě)不是无(wú)限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业(yè)经营(yíng)难(nán)题比(bǐ)较多

　　关于电(diàn)影和迪(dí)士(shì)尼，芒格(gé)说，电影行业是一个(gè)（经(jīng)营）非常困难的行业(yè)，是(shì)（竞争(zhēng)）非常严峻的行业。“举个例子，假如疫情前有70％的业务(wù)，随着疫情的来临(lín)，客(kè)流(liú)量减少了，但电影(yǐng)院不(bù)能(néng)减少影片供应，也不(bù)能减少(shǎo)其(qí)他消耗品供应。”

　　05.

　　巴(bā)菲(fēi)特：在收(shōu)购(gòu)动视暴雪的事(shì)情上(shàng)

　　微软已经做得非(fēi)常出色了

　　有(yǒu)投资(zī)人(rén)提问，伯克希(xī)尔出售动视暴雪股份是否(fǒu)影响到了微软对其(qí)的收购？对此，巴菲特回复：“伯克希尔所(suǒ)有(yǒu)监管要求(qiú)下应披露的事(shì)项都已在(zài)13-F或10Q文件里写(xiě)明(míng)了。至(zhì)于微软，我(wǒ)认为他们(men)已经(jīng)做得(dé)非常出色了，为了达(dá)成这笔收购，微软与英国(guó)有关(guān)部门积极地进行了(le)合作，但这并不代表他们最终一(yī)定会(huì)成功(gōng)，这也不是愿(yuàn)意多花钱就(jiù)能解决的(de)问(wèn)题。我还不清楚最终(zhōng)结(jié)果会如何，但(dàn)即使这笔(bǐ)收购最终没有成功，也不代表微软或动视暴雪有任何的(de)缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲(fēi)特高度肯定苹果公司，

　　其在伯(bó)克希尔持仓(cāng)占比已超过了能(néng)源(yuán)业(yè)务

　　在(zài)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特高度肯(kěn)定了苹果公司(sī)。他说(shuō)，“苹果公司在我(wǒ)们仓(cāng)位(wèi)中的占(zhàn)比超(chāo)过了能(néng)源业务(wù)。虽然我们(men)持有苹(píng)果(guǒ)的(de)股份占比(bǐ)不高，但每年的权(quán)重都在增(zēng)加。我(wǒ)不懂(dǒng)手(shǒu)机，但(dàn)我能(néng)看明白消费(fèi)者的习(xí)惯(guàn)。如果让消费者选是放弃买手机还是放弃(qì)买汽车，我想很多人(rén)会选放(fàng)弃汽(qì)车。”

　　“我们不知道未来趋势会如何发展，但我们(men)知道什么是正(zhèng)确的价格，我们可以(yǐ)在(zài)消(xiāo)费者行为方面做一(yī)定的(de)预测，以(yǐ)及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特：在(zài)买第二辆车和(hé)买iPhone之(zhī)间选择，多(duō)数(shù)人可能会(huì)选择(zé)放弃买(mǎi)车

　　有投(tóu)资者对于苹(píng)果占伯克(kè)希尔组合的(de)35％表示担忧，认(rèn)为这已经接近了危险范围(wéi)。

　　对(duì)此，巴菲特肯定地(dì)表示，“你的(de)美元是好的。”以此来(lái)表示(shì)，这笔投(tóu)资(zī)是没问题的，甚(shèn)至是(shì)非(fēi)常有机(jī)会(huì)的。“铁(tiě)路、能源和喜(xǐ)诗糖果(guǒ)等都是生(shēng)意(yì)，而苹果的(de)商业模式更好。消费者(zhě)花钱的时候(hòu)都(dōu)有自己的喜好，有些人会花1500美元买一部手机，同样，也有人花3.5万美元买(mǎi)第二(èr)辆车。我认为，如果他们(men)要么放弃第(dì)二(èr)辆车，要么放弃(qì)他(tā)们的iPhone，我(wǒ)想，他们会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲(fēi)特：在芯片行(xíng)业台积电(diàn)拥有非凡的领导地位

　　《红周刊》事前发送(sòng)了提问(wèn)，想(xiǎng)了解伯(bó)克希(xī)尔在(zài)一个季度内快速买入卖(mài)出台积电的(de)原因(yīn)。在问(wèn)答环节，巴菲特对此进行了说(shuō)明，在他看来台积电是世界范(fàn)围内管理(lǐ)最完(wán)善且最重要(yào)的公司之一，即使是5至20年后(hòu)也(yě)不(bù)会变。

　　“我(wǒ)重(zhòng)估(gū)过，尽管(guǎn)很多人想要提(tí)高美(měi)国的芯(xīn)片产能，但我认为，它只能留在(zài)（中国(guó)）台湾地(dì)区。我们通过Allegheny购(gòu)买(mǎi)的一家子公司参与(yǔ)了亚利桑那州(zhōu)的部分芯片工作，但至少在我看来(lái)，目前(qián)我们没(méi)有一家公司可以与(yǔ)台积(jī)电比拟，这(zhè)家公(gōng)司拥有非凡的领导地位。何(hé)况它们还拥(yōng)有一位91岁的创始(shǐ)人，这家公司非常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马斯克(kè)高估了自己(jǐ)，

　　可他是天才

　　有观(guān)众(zhòng)问(wèn)巴菲特(tè)，你是(shì)否(fǒu)认为(wèi)埃隆·马斯(sī)克高估了自(zì)己？巴菲特的(de)回答是，“是的，我(wǒ)认为埃隆·马斯(sī)克高(gāo)估了自己，但他很有才华(huá)。所以，他(tā)高估(gū)了(le)一个(gè)不需要高估就能成为天(tiān)才(cái)的人。他真的很聪明(míng)，我想他的智商可(kě)能会超过170。”

　　“他梦想完成一些（伟(wěi)大的）目标，他喜欢接受(shòu)不可能的目(mù)标(biāo)。我们(men)的不同之处在于，我(wǒ)想要(yào)的不多，我(wǒ)在寻找简单(dān)、确(què)定(dìng)性(xìng)高(gāo)的工(gōng)作，我不想(xiǎng)要那么多的失败。但(dàn)埃隆·马斯克需要狂热(rè)，致(zhì)力于解决不可能(néng)的(de)问题。我喜欢我(wǒ)现在的(de)生(shēng)活方式，我不(bù)喜欢和(hé)他在一(yī)起，他也不喜欢和(hé)我在一起。”

　　10.

　　芒(máng)格：电动(dòng)汽车即将(jiāng)大(dà)获成功，

　　但我并不喜欢

　　关于新能源和(hé)汽车厂商，巴菲特表示，“很长(zhǎng)一段时间内，我和(hé)查(chá)理都觉(jué)得，汽车行业太(tài)艰难了。例如福特(tè)汽车公司，曾经(jīng)亨利(lì)·福特(tè)看(kàn)起来拥(yōng)有整个世(shì)界(jiè)，但20年后，他们(men)正在(zài)赔钱。前几(jǐ)天，我读了通用汽(qì)车公司1932年的年(nián)度报告(gào)，其中显示，他们有19000个经(jīng)销商，而(ér)当时人口大约(yuē)是1.2亿(yì)左右(yòu)。现在美国有3.3亿人，所有汽车(chē)品牌只有18000左右个经销(xiāo)商。此(cǐ)外，美国的汽车公司还会面(miàn)临来(lái)自世(shì)界(jiè)各地(dì)的竞争。”

　　芒格补(bǔ)充道，“但(dàn)事实也并非如此，法拉利就处于(yú)一(yī)个(gè)特殊的位置(zhì)。虽(suī)然我们觉(jué)得，汽(qì)车不是一个吸引人的行业，但电(diàn)动汽车即(jí)将(jiāng)大获成功。现在它带来了巨(jù)大的成本和(hé)巨大(dà)的风险，但(dàn)我不(bù)喜欢(huān)巨大的资金成本和巨大的风险(xiǎn)。”

　　关于新技术 新能(néng)源

　　11.

　　芒格对人(rén)工智能持怀(huái)疑态度

　　在(zài)回答(dá)新加坡投资者关(guān)于人工智(zhì)能的问(wèn)题(tí)时，芒格表示，如果你到中国的比亚迪工(gōng)厂去看一看，会发(fā)现自动(dòng)化操作程(chéng)度非常高，但(dàn)我还是觉得(dé)用人可(kě)能更好，因为人(rén)工智能并(bìng)不能取代(dài)很多领域(yù)的人才。

　　巴菲特也表示，人工(gōng)智能虽然(rán)可以(yǐ)做一些令人惊(jīng)奇(qí)的事情，比尔(ěr)盖(gài)茨也曾带我去看微软的产品，但这类产品(pǐn)仍(réng)不完善(shàn)，譬(pì)如目(mù)前还不能讲笑话。发明AI的初衷是好的，但很多事情是不能掌(zhǎng)控(kòng)的。人工智能可(kě)以改变全世界，但它并不(bù)能(néng)改变人(rén)类的思维和行(xíng)为。

　　12.

　　巴菲特：赚(zhuàn)取(qǔ)超额收益的机会在降(jiàng)低(dī)，

　　但总会有新技术创造新机(jī)会

　　巴菲特说，“现在赚取超额(é)收益的机会(huì)在(zài)相对(duì)降低(dī)，但这并不代表没有投资机会(huì)。从1940年到现在，无论汽(qì)车(chē)、工业、飞机以及能源等领域(yù)都(dōu)有新的改变，新的(de)事物(wù)永远(yuǎn)在不断出现，而(ér)且会取代一些原有的(de)技术，因此，在这其中(zhōng)会存在很(hěn)多机会(huì)”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯(bó)克希(xī)尔在新(xīn)能源(yuán)方(fāng)面

　　做了很多投入，但还(hái)远远不(bù)够

　　针(zhēn)对新(xīn)能源前景，巴菲特说，“之前买下(xià)伯克希尔(ěr)能源这家(jiā)公司(sī)，就是希(xī)望能(néng)够帮(bāng)助解(jiě)决一些环(huán)境方面(miàn)的问题。从传统能源(yuán)向新(xīn)能源的转变，我们(men)在这个方面做(zuò)了非常多的投入。不(bù)过，现在做的还远远不够(gòu)。”更多精彩观点请关注证券(quàn)市场红(hóng)周刊公众(zhòng)号。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班人：希望2030年的碳(tàn)足迹

　　与2005年相比降(jiàng)低50％

　　伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔表示，“我们现在正在经(jīng)历(lì)能源(yuán)行业(yè)的变(biàn)革，全球(qiú)都是(shì)如此(cǐ)，我们有3家美国的(de)公共事业公司，我们(men)希(xī)望(wàng)能(néng)够(gòu)在全(quán)国(guó)的(de)每一个州制定不(bù)同(tóng)的计(jì)划(huà)，然后将(jiāng)这些计划进行整(zhěng)合。我们也将我(wǒ)们的(de)目标进(jìn)行(xíng)了同(tóng)步(bù)规划，我们希望2030年的(de)碳(tàn)足迹与2005年相(xiāng)比能(néng)够降低(dī)50％。这(zhè)是我们在公共事业方(fāng)面希望能够取得的成(chéng)绩，但(dàn)这个过程是不(bù)容易(yì)的”。

中国的国粹有哪些>　　关于美国(guó)银(yín)行危机

　　15.

　　硅谷银行事(shì)件引发的(de)蝴蝶效应

　　会扰乱世(shì)界金融(róng)体(tǐ)系

　　在(zài)针对(duì)投资(zī)者提出的硅谷银(yín)行破产(chǎn)事件会(huì)带来怎样的经济后果时(shí)，巴菲特表示(shì)，这是灾难性(xìng)的，即使联邦存款保险(xiǎn)公(gōng)司的限额是25万(wàn)美元，这是法令的规(guī)定，但这不是美(měi)国的(de)行为方(fāng)式，就像(xiàng)他们不会(huì)让债(zhài)务(wù)上限导致世(shì)界陷入混乱一样。他(tā)判断(duàn)FDIC不(bù)会有人愿意公开向美国公众(zhòng)解释(shì)为什(shén)么只(zhǐ)有(yǒu)25万(wàn)美元有(yǒu)“存款(kuǎn)”保险(xiǎn)，这次事件引发的(de)后续问题会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴(bā)菲特：对银行存款挤兑感(gǎn)到担(dān)忧，

　　这(zhè)是不应该发生(shēng)的

　　巴菲特(tè)说，“银行业一直以来的情况(kuàng)都(dōu)非常相(xiāng)似(shì)，恐惧总(zǒng)是(shì)会(huì)传染(rǎn)的(de)，我父亲在(zài)1931年因为银行挤兑而失去了工作。不过，这些年来，银(yín)行(xíng)系统发生(shēng)了很大变化(huà)。二(èr)战后的那一年，有(yǒu)多达2000家银行倒闭，也是(shì)在那时，我们做了一件非常明智的事(shì)情，就是(shì)成立联邦存款保险(xiǎn)公司。现在已经是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感(gǎn)到(dào)担忧，这是不应(yīng)该发生(shēng)的”。

　　17.

　　美(měi)联储多次(cì)修改规则(zé)

　　导(dǎo)致银行系统风险(xiǎn)增加

　　巴菲特说，“美联储(chǔ)被赋予了(le)制(zhì)定保证金(jīn)要(yào)求的责任(rèn)。他们改变了很多次保证金要求，因为我(wǒ)们都知道(dào)，借(jiè)了很(hěn)多钱的(de)人会(huì)给(gěi)银行系统(tǒng)带(dài)来(lái)危(wēi)险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决(jué)不(bù)了财政问题

　　由于美联(lián)储投放的天(tiān)量(liàng)流动性(xìng)，引发(fā)了严重的通货膨胀(zhàng)，市(shì)场普遍在批(pī)评美(měi)联(lián)储失职。不过(guò)，巴菲特却认为，问(wèn)题不在(zài)美联储，“他们无法解决财政问题，他(tā)们正在履行其职(zhí)能。现金也不(bù)是垃圾(jī)。”

　　不过芒(máng)格对此也不很(hěn)乐观，他表示，我们在第二次世界大战中(zhōng)付出(chū)了(le)代价(jià)。我们每个人，包(bāo)括学校的孩子和其他人(rén)，也包括(kuò)我(wǒ)自己。我们购买了最初所谓的(de)战争债券、国防债券(quàn)和储(chǔ)蓄债券等等。如果不停印钞票，我无法(fǎ)预(yù)计(jì)宏观环境(jìng)会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危机：

　　银行可以有新(xīn)发明(míng)，但要恪守旧的价值观

　　巴菲特(tè)说，“银行业可以有各种各样的(de)新(xīn)发明，但它需(xū)要有旧(jiù)的价(jià)值观。我们不(bù)知道会发生什(shén)么，因为(wèi)在目前(qián)的情况(kuàng)下，可(kě)能会发生很多事(shì)情。你必须有惩罚，打(dǎ)击那些制造问题的人(rén)。如果(guǒ)他们(men)承担了(le)不该承担的风险，如果你要改变人们未来的行(xíng)为(wèi)方式(shì)，风险就必须(xū)落在(zài)他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多(duō)年(nián)前(qián)，

　　我们准备买下许多银行

　　巴菲特(tè)说，“如果你遵循健全的银行投资方法，不做别人做的一些风险性事情，银行可能是一个非常不错的投资。最初在(zài)1969年，查理和我以1900万美元投资了一家银行。如果(guǒ)1970年的(de)《银行控(kòng)股公司修正法案(àn)》没有通过，我们最终可能会拥有许多银行，而(ér)不(bù)是(shì)许多保(bǎo)险公(gōng)司”。

　　21.

　　巴(bā)菲特：当人们对货币失去信心，

　　这(zhè)不(bù)会是一(yī)个好现(xiàn)象

　　针对(duì)去美元化与“放水(shuǐ)”，巴菲特说，“美元是储备货(huò)币，我(wǒ)看不到任何其他(tā)货币能(néng)够取代它。我觉得没人能理解(jiě)现(xiàn)在的情(qíng)况(kuàng)，只有鲍威尔（美联储(chǔ)主席）可能(néng)比我们更清楚，但是他也(yě)不能(néng)完全控制我们(men)的(de)财政政策。当(dāng)疫(yì)情发(fā)生的时候(hòu)，并没有人知道需(xū)要印多少数(shù)额的货币(bì)才(cái)能解决问题，而(ér)直(zhí)到(dào)它(tā)失控。人们会对货(huò)币(bì)失去信心，他(tā)们的(de)行为方式可能会(huì)完(wán)全不同(tóng)。我们无法(fǎ)预测，但我们(men)知道这不(bù)是一(yī)个(gè)好(hǎo)现象”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保(bǎo)险仍是一家保险公司

　　巴菲特表示(shì)，过去10年，虽然有很多上市公(gōng)司(sī)涉及(jí)保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务，但没有一家是自己愿意去投的。虽然有人诟病盖(gài)可保险(xiǎn)已经(jīng)是一家技术(shù)公司(sī)，但(dàn)在我们看来，其(qí)依然是一家保险公(gōng)司。他同时解释，盖可在(zài)技(jì)术方面需要(yào)做(zuò)的工作要比想象的多很多。

　　作(zuò)为政府雇员保险公司，盖可第(dì)一(yī)季度(dù)业绩(jì)表现(xiàn)得非(fēi)常好，这背后有两个(gè)原因，首先是减少了前一(yī)年的(de)保险准备金，其次一季度(dù)还是(shì)汽车(chē)保险的旺季，此外在远程信息(xī)处理方(fāng)面(miàn)，盖可(kě)也取得了(le)长足的进(jìn)步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领(lǐng)域

　　从来就不特别活跃

　　在回答有投资(zī)者提出的商业(yè)地产损失情况(kuàng)有多严重(zhòng)，和伯克(kè)希尔是否会(huì)在商(shāng)业地产(chǎn)领(lǐng)域(yù)更活跃时？巴(bā)菲特表示(shì)，伯克(kè)希尔在商业地(dì)产领域从(cóng)来(lái)不(bù)是(shì)特别活跃，因此也(yě)不会受到不(bù)良贷款等一(yī)系(xì)列(liè)负(fù)面因(yīn)素影响。

　　但美国和世(shì)界(jiè)很多地(dì)方市中心的空洞化(huà)却是非常严(yán)重的，它会影响很多(duō)人(rén)。建筑不(bù)会消失，但所有者(zhě)会变化，人(rén)们总(zǒng)是喜欢买没有追索权的(de)房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵顿铁(tiě)路的重点是

　　以安全的方式恢(huī)复(fù)长期运营

　　在回(huí)答有投(tóu)资者提出的(de)伯灵(líng)顿(dùn)北方(fāng)圣太菲铁(tiě)路公司面临的机(jī)遇和(hé)挑战时？巴(bā)菲(fēi)特表(biǎo)示，他密(mì)切(qiè)关注(zhù)这(zhè)一(yī)团队(duì)的运营指(zhǐ)标，其中不(bù)仅有美国的铁(tiě)路(lù)，而且还有加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年因为疫情确(què)实经历了一(yī)段困难时间，但(dàn)好在我们走出疫情和供(gōng)应方面的挑战，不过还面临劳工问(wèn)题(tí)和(hé)其(qí)他一些问(wèn)题。我们的团队优先考(kǎo)虑(lǜ)的是恢复铁(tiě)路(lù)的(de)长期运营，而不是短期(qī)专注于在(zài)20年(nián)内(nèi)达到(dào)某一运营(yíng)指标，要长期为(wèi)客户提供可(kě)持续的优质(zhì)服(fú)务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯(bó)克希尔的历史上

　　没(méi)有一次情绪化投(tóu)资决定

　　在回(huí)答有没(méi)有因为情绪作出错误的投(tóu)资决定(dìng)时(shí)，巴(bā)菲特表示：“虽然在生活中谁(shuí)都不想成为(wèi)一个(gè)没有感情(qíng)的人，但肯定想在做投资(zī)或商业(yè)决定时(shí)成为一个没(méi)有感情的人(rén)。

　　26.

　　伯(bó)克希(xī)尔投(tóu)资(zī)并创造了

　　超过5000亿美元(yuán)的股东权益

　　巴菲特强调：“如果(guǒ)我们(men)拥有(yǒu)更多的企业，企业赚(zhuàn)更多的钱，作为股东的份额，作为(wèi)伯克(kè)希(xī)尔的所(suǒ)有(yǒu)者，每年都在(zài)增加，而投资者不(bù)需要(yào)花(huā)任何(hé)钱。我们投资并创(chuàng)造了超过5000亿美元的股(gǔ)东权益(yì)和超(chāo)过300亿美元(yuán)的运营收益。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我们收购的机(jī)会是非常有限的

　　关(guān)于是否对持有的超(chāo)过1000亿美元(yuán)的现(xiàn)金充满信(xìn)心？巴菲特回答(dá)道，为什么要派(pài)发现金？我们感兴趣的(de)、真正(zhèng)想做的是收购伟大的(de)企(qǐ)业。我们可以(yǐ)做到以500亿或750亿(yì)美元的价(jià)格，收购一家价值1000亿美元(yuán)的(de)公司(sī)。

　　“适当的情况下(xià)，没(méi)有人(rén)能像我们一样达成交易。2008年我收(shōu)购(gòu)了(le)一大堆公司(sī)，这种(zhǒng)事(shì)情会再(zài)次发(fā)生。但(dàn)问题(tí)是，我们收(shōu)购的机会是非(fēi)常(cháng)有限的，所以当一家好公司面临(lín)被卖掉的时(shí)候，我(wǒ)们(men)需(xū)要足够的(de)资金。但我们的股东可能会把股票卖得太便(biàn)宜，而且无法做什么让(ràng)股(gǔ)价(jià)稳(wěn)步上涨(zhǎng)。我们有足(zú)够的钱，我们正在用我们所拥有的东(dōng)西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是洞悉(xī)消费(fèi)者的(de)行为

　　关于公司(sī)如何在短期利润和长期防御(yù)能力之间做出(chū)选(xuǎn)择？巴菲特对此表示：“我(wǒ)们不(bù)关(guān)心季度预算是否(fǒu)达标(biāo)，我们感兴趣(qù)的是，永(yǒng)远拥有一个(gè)美好的事(shì)业。好(hǎo)的企业不多，但我们确实找到了一(yī)些，例如，当我们(men)在1966年试(shì)图涉(shè)足百货商店(diàn)业务时，我们学到的是，在奖(jiǎng)品(pǐn)上做图(tú)案绘制(zhì)，这可以算是一件愚蠢(chǔn)的事。我们一直在试图洞悉的是消费者的行为，我(wǒ)们不能洞悉企业的技术趋势，如果能做到这(zhè)点，那也能(néng)获利！但这并不(bù)重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿贝尔将(jiāng)接班！

　　关于投(tóu)资人关注的接班(bān)人话(huà)题，巴菲特说，“格(gé)雷格(gé)•阿贝尔一定会继承我的工作(zuò)，当然现在我(wǒ)还在位，格雷格的主要价(jià)值是可以把一些事(shì)情做得更(gèng)好，或者去管理更多(duō)的事情。阿吉特•贾恩也会给他一(yī)些(xiē)好(hǎo)的建(jiàn)议，但格雷(léi)格是(shì)做出(chū)最终决定的那个人。未来我(wǒ)们还(hái)需要更多的优秀(xiù)人才，去涉及更多(duō)的业务。如(rú)果这些人(rén)不(bù)足够聪明(míng)，我(wǒ)们(men)是(shì)绝不(bù)会(huì)让(ràng)他们(men)接替(tì)我们做任(rèn)何决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯(bó)克希(xī)尔的优秀在于从(cóng)不(bù)会频繁更换(huàn)经理人

　　查理•芒(máng)格(gé)表示(shì)，“伯(bó)克希(xī)尔有很(hěn)多很优秀的经理人，相对其他大(dà)型公司(sī)，伯克希(xī)尔(ěr)之所以能够(gòu)做的更好原(yuán)因之一，是从(cóng)不会频繁更换经理人(rén)”。

　　31.

　　来自“股(gǔ)神”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无可(kě)取代

　　沃伦•巴菲(fēi)特(tè)说，“阿吉特•贾恩是(shì)全(quán)球(qiú)选(xuǎn)出的(de)十大最佳保险(xiǎn)经理(lǐ)人之一，他的地位无可取代。阿吉特(tè)从不会去尝试改变一(yī)个(gè)体系，而总是(shì)会去改善一个(gè)体系。我很享受与他(tā)交(jiāo)流，以(yǐ)前我们每天(tiān)都(dōu)会聊天，现(xiàn)在没有那么(me)频繁了，但他绝对(duì)是世界(jiè)上(shàng)独一(yī)无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露到访日(rì)本(běn)五大商社

　　是为“接班人”铺(pù)路

　　巴菲特谈(tán)到了(le中国的国粹有哪些)为何到(dào)访(fǎng)日本，并参观五大商社。“我去(qù)那里的(de)部分原因，是为(wèi)了(le)把格雷(léi)格介(jiè)绍给(gěi)那些(xiē)生意(yì)伙伴(bàn)。至于(yú)那些企业，让人感到非常(cháng)惊喜”，巴(bā)菲特(tè)说。

　　格雷格补充(chōng)道，“我们确实希望和（那(nà)些企业）有长期合(hé)作(zuò)的机会(huì)。它们是一些令人难(nán)以置(zhì)信的投资(zī)机(jī)会(huì)，一(yī)直是非常好的投资(zī)机(jī)会。我很喜欢这些公(gōng)司的文化(huà)和历(lì)史。我们对五大商社的两天走访是非常棒(bàng)的(de)。”

　　伯克希(xī)尔未来展(zhǎn)望

　　33.

　　巴菲特(tè)展望(wàng)百年(nián)后的伯克希尔(ěr)：

　　被股(gǔ)东眷顾，为社会(huì)带来幸福感

　　在(zài)问答环节，巴菲特提出了一百年后伯(bó)克希(xī)尔的发展愿景，他(tā)说(shuō)，希望这(zhè)家公(gōng)司仍能(néng)被(bèi)股(gǔ)东们眷顾(gù)，并且为社会带(dài)来幸福感(gǎn)，拥(yōng)有无限的(de)资本和大(dà)量的人才。“就(jiù)像格雷厄姆1949年写下(xià)的书(shū)时至今(jīn)日依(yī)然畅销(xiāo)且屹立不倒(dào)一(yī)样，成(chéng)为(wèi)其他人的榜样。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯(bó)克希尔的资(zī)本

　　仍会比大(dà)部分公司都(dōu)要多

　　巴菲(fēi)特表(biǎo)示，“伯克希(xī)尔被(bèi)认为(wèi)是一个国(guó)家(jiā)的资产而(ér)非负债，以往记录(lù)已经说明了这(zhè)一点。未来12~15年，伯克希(xī)尔(ěr)的(de)资本还是会比大部分(fēn)公司都要多，也仍(réng)然(rán)可以在国家的经济中投入非常多的钱，带(dài)来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克希尔的股(gǔ)票回购不会停

　　巴(bā)菲特说，“相信(xìn)在(zài)格(gé)雷格继任后，他仍会做出与现在相同(tóng)的(de)股票(piào)回购决定。”

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔补充道(dào)：“沃(wò)伦和(hé)查理定(dìng)下了非常优秀的(de)回购计(jì)划(huà)框架，我会继续沿用，因为(wèi)股票回购将同时对股东和(hé)公(gōng)司自身的运(yùn)营产生益处(chù)，如(rú)果资(zī)本(běn)足(zú)够且股票很有吸引力，那么为什么不(bù)通过(guò)回(huí)购来提升单股内在价值呢？因此(cǐ)当时机(jī)来临，我们会成为活跃的股票回购方(fāng)。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴(bā)菲(fēi)特：给自(zì)己(jǐ)写讣告(gào)，

　　并逆向行动，人生的路就(jiù)清晰了

　　在回答关于(yú)遗产规划的(de)问(wèn)题时，巴菲特说，在伯(bó)克(kè)希(xī)尔，只要(yào)把某几只股票拿好就行，但这并不适合所有人(rén)。如果(guǒ)你想要(yào)你(nǐ)的孩子拥有某(mǒu)种价值观，重(zhòng)要的(de)是：你要践行(xíng)这样的价值观，并(bìng)和他们谈(tán)论这个价值观，从他们出生起(qǐ)，他(tā)们就在学习你(nǐ)。“你的意志(zhì)与此有关。”

　　巴菲特说：“如果你想弄(nòng)清楚如何度过这(zhè)一生，你(nǐ)可以(yǐ)写一下讣告，并进行逆向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股(gǔ)神”巴(bā)菲(fēi)特：

　　我(wǒ)年事已高但没有写过遗(yí)嘱

　　巴(bā)菲特说，“之前观(guān)察过(guò)很多(duō)富裕家庭，它(tā)们在财(cái)产规划分配上都存在(zài)各自(zì)的(de)问题。我年事已高，可(kě)我并(bìng)没有(yǒu)签过遗嘱(zhǔ)，因为签订遗(yí)嘱需要(yào)孩子的(de)理(lǐ)解(jiě)以(yǐ)及他(tā)们的建议。这件事情对于孩子而言，在20岁和(hé)60岁的不同(tóng)时期来做，效果是不一样(yàng)的”。

　　在他看来，过(guò)早向孩子宣告遗嘱会绑架他们的成(chéng)长。“有一(yī)些(xiē)人完全不向他们的孩子透露任何(hé)遗嘱(zhǔ)有关的事情，而(ér)有(yǒu)些(xiē)人则用遗嘱(zhǔ)去(qù)绑架孩(hái)子的成长。当过早地向(xiàng)孩子(zi)宣读遗嘱，比如在他们的(de)成(chéng)长阶段，让他们知道遗嘱(zhǔ)上的内容——这(zhè)在(zài)以(yǐ)后(hòu)会很难更改，我认为这是家(jiā)长(zhǎng)犯(fàn)下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享成功的秘诀：

　　活到老学到老(lǎo)，并学会感恩(ēn)

　　会(huì)上，查理(lǐ)·芒格说，“成(chéng)功很简(jiǎn)单，比如花钱要量入(rù)为(wèi)出(chū)，花(huā)的(de)钱(qián)要比赚的钱少；避免身边有能量的人(rén)和活动(dòng)；要活到老学到(dào)老，要(yào)学会(huì)感(gǎn)恩。如(rú)果你能做到(dào)这一切，那(nà)你一定会成功(gōng)。如果做不到，成(chéng)功就需(xū)要更多的运气(qì)，当然(rán)，你一(yī)定不(bù)要(yào)把自己的命运都押宝在运气赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜欢的人一起工作，业务中没有困难

　　巴菲特说，“我们的(de)业(yè)务中没(méi)有(yǒu)困难，我们都非(fēi)常热爱自己的事业。每天早上起床(chuáng)时，我都(dōu)感觉(jué)非常棒。和(hé)一(yī)群我喜欢的(de)人(rén)一(yī)起工(gōng)作，彼此欣赏对方(fāng)，而且(qiě)我(wǒ)上班(bān)通勤也只需要约5分钟的路程，这是非常理想(xiǎng)的工作环境，没有什么能比这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我(wǒ)时(shí)常(cháng)关注《聪明的投资者》

　　在亚(yà)马逊的排名

　　股东大会上(shàng)，巴菲特再度(dù)提(tí)起本·格(gé)雷厄姆在(zài)投资上对(duì)他(tā)产(chǎn)生的积(jī)极影响，他说(shuō)：“1949年(nián)，格雷厄姆在(zài)他的书中写下一些非常有(yǒu)说(shuō)服力的话，告(gào)诉我我在过去8、9年间所从(cóng)事和热爱的(de)工(gōng)作都是错(cuò)误的(de)。我看了这本(běn)书（注：即《聪明的投资者》）一(yī)遍(biàn)又一遍(biàn)。无论他(tā)的想法是否正确，我都非(fēi)常(cháng)喜欢，甚至还不(bù)时去亚马(mǎ)逊看看这(zhè)本书的(de)排名(míng)，它一直在畅(chàng)销(xiāo)榜上排在差不多第(dì)300名或第350名(míng)的位置。试想下(xià)，到哪里再(zài)找一本书在(zài)其领域里具有(yǒu)这样持(chí)续的地(dì)位？”

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 中国的国粹有哪些