美(měi)国银(yín)行业危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产(chǎn)出售，可(kě)能(néng)出售(shòu)所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能(néng)出售的消息。本(běn)周三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和银行被(bèi)出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历(lì)超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂(zàn)停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此(cǐ)后(hòu)表示，关于该行磋商(shāng)出售资(zī)产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价(jià)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第(dì)一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美国参议院银行委(wěi)员(yuán)会(huì)就近期(qī)大(dà)型(xíng)银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一(yī)共和(hé)银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的(de)科技以(yǐ)及生物(wù)医学初(chū)创企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集中于财富管(guǎn)理；而(ér)签名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会(huì)上，专家们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善(shàn)，同(tóng)时他们(men)担心银行倒(dào)闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存(cún)在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过(guò)做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人(rén)士称，鉴于地(dì)区银行基(jī)本(běn)面强劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他(tā)们非常或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化(huà)工(gōng)厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架无人(rén)机(jī)袭击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没(méi)有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会(huì)议(yì)，决定将欧(ōu)元(yuán)区三大(dà)关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存(cún)款机制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国(guó)再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商品代(dài)表(biǎo)受(shòu)到(dào)一定(dìng)冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健(jiàn)告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者，近期海外(wài)宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要还是与美国银(yín)行危机(jī)事件有关。另外，美国(guó)债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较(jiào)大(dà)，主要(yào)风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别(bié)的(de)拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集(jí)中在宏观(guān)情绪(xù)指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济面临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在此次(韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔cì)美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致(zhì)力(lì)于实现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市(shì)场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的(de)风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在(zài)于美联储是(shì)否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的(de)走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机(jī)的背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有一部分债务上限的(de)加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮(lún)原油(yóu)大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是连(lián)续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重(zhòng)现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具(jù)备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库(kù)存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力(lì)，虽(suī)然(rán)实际落(luò)地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线观(guān)察(chá)前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下，主要看(kàn)避(bì)险情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加息基(jī)本全(quán)部落(luò)地，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息(xī)对(duì)大宗商品压(yā)制的预期，情(qíng)绪(xù)上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一(yī)段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交(jiāo)易许可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原(yuán)油(yóu)价(jià)格下跌(diē)带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数(shù)据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通(tōng)关情况对(duì)沥(lì)青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加(jiā)，但(dàn)当(dāng)前(qián)沥青供(gōng)应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠(dié)加(jiā)原料(liào)稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预(yù)期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍(réng)没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从(cóng)下(xià)游行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求(qiú)表(biǎo)现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计需求会继续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预(yù)期的压(yā)力，预计原油仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议(yì)逢低(dī)做多裂解价差，中长期需(xū)关(guān)注沥(lì)青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政策问题(tí)。

　　韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔>PTA偏(piān)弱格局(jú)难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流(liú)明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解(jiě)价(jià)差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)年内有三(sān)套共计(jì)820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计划(huà)，但由(yóu)于高(gāo)加(jiā)工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际(jì)检修(xiū)力(lì)度(dù)有待观察。而且，亚东石化(huà)和(hé)英韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出(chū)现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大(dà)的(de)利(lì)空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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