本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外(wài)，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也(yě)是(shì)以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于(yú)5月(yuè)5日除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗正式成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其(qí)发展的(de)依然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务(wù)细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的(de)公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获(huò)得重估可(kě)能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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