金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资(zī)通胀压力进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率(lǜ)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联储越来(lái)越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加(jiā)息结(jié)束到降(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文jiàng)息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将面临(lín)经济和(hé)政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属部(bù)分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文度。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在(zài)降温(wēn)。同时国(guó)内社融司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下(xià)，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续(xù)等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引发避(bì)险需(xū)求(qiú)，美(měi)联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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