今(jīn)年A股市场最为火热的“中特(tè)估”板块(kuài)又将迎来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者获(huò)悉(xī)，4月末刚刚获(huò)批(pī)的3只中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF，发行(xíng)日(rì)期已(yǐ)经正式(shì)定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发(fā)售，其(qí)中(zhōng)，网下现金、网下股(gǔ)票(piào)认(rèn)购期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日，产品的首发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品发(fā)行(xíng)预期，多位业内人士用(yòng)“乐(lè)观、理(lǐ)性”来形容。在他(tā)们看(kàn)来，首(shǒu)先(xiān)，中证国新央企股东回(huí)报ETF契合(hé)目(mù)前(qián)资本市场(chǎng)的(de)行情主线(xiàn)，预计发行情况较(jiào)为理(lǐ)想；其次(cì)，上述ETF设置了(le)发行(xíng)上限，加(jiā)上部(bù)分(fēn)券商(shāng)近期对于基金的发行导(dǎo)向转为(wèi)保有(yǒu)量考(kǎo)核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内(nèi)人士表示，中证国新央(yāng)企主题系(xì)列指数有(yǒu)助(zhù)于资本市场从科技领(lǐng)域、能(néng)源产业等多维度(dù)服务央(yāng)企，强化股东(dōng)回报，帮助投资者走进(jìn)央企、认识(shí)央企，支持央企(qǐ)利用(yòng)资(zī)本市场做(zuò)强做优做(zuò)大，提升市场影响力、号召力，切实促(cù)进央企上市公司实现高质量发展。

　　3只央企股东(dōng)回(huí)报ETF“官(guān)宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括(kuò)广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时对外发(fā)布基金发售(shòu)公告(gào)。

　　公告显示，3只中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF定于(yú)5月15日至19日期间正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上现(xiàn)金认购期(qī)为5月17日19日(rì)。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基(jī)金均设置(zhì)20亿(yì)元的首发募集上(shàng)限。3只基金费率也稍有差(chà)异，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上(shàng)看，认(rèn)购份额小于(yú)50 万份(fèn)的，认(rèn)购(gòu)费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万(wàn)份之间的，广发中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的认(rèn)购(gòu)费为0.4％，招商及汇(huì)添(tiān)富旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购份额大(dà)于(yú)100万份的，认购费(fèi)用(yòng)统一(yī)为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添富(fù)中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由建(jiàn)设银(yín)行托管，招商(shāng)中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF的托管方则是(shì)中(zhōng)信建投(tóu)证券。

　　此外(wài)，据基金(jīn)君了解，上交所拟定于5月11日(rì)举(jǔ)办“发(fā)现(xiàn)央企投(tóu)资价(jià)值(zhí)促进(jìn)央企(qǐ)估值回归”业务交流会暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索(suǒ)建立(lì)中国特色估(gū)值体(tǐ)系(xì)，引导(dǎo)央企投资价(jià)值发现，推动(dòng)央企估值(zhí)回归(guī)合理(lǐ)水平。上交所(suǒ)、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基金公司等相关(guān)领导将出席会议(yì)。

　　在多位业(yè)内人(rén)士看来，3只中证国新央企股东回(huí)报ETF未来(lái)都将(jiāng)在上交所(suǒ)上市，上交所此次会议或为(wèi)产品发行预热。

　　不少行业人士也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特(tè)估’是近期(qī)资(zī)本(běn)市场(chǎng)的(de)行情主线(xiàn)，包括交易所、券商、基(jī)金工商各方对此也比较重视(shì)，基金公司肯定(dìng)会(huì)重点发行，但目前(qián)市场上也存在不少(shǎo)央企主题基金，因(yīn)此预计此次央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF发行也会相(xiāng)对理性。”一位基金公司人士(shì)表现(xiàn)。

　　一位券(quàn)商人士(shì)也表示，所在(zài)券商会(huì)参(cān)与其中一(yī)只(zhǐ)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的发行工作(zuò)，但(dàn)并不(bù)会过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF契合目(mù)前资本市场的行情主线，产品本身就(jiù)比较(jiào)好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放(fàng)在产(chǎn)品保有量上，同(tóng)时(shí)降低(dī)基金(jīn)首发(fā)的考核权重。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士也(yě)预(yù)计，类似(shì)去年(nián)中证1000ETF的发行(xíng)大战不会在(zài)此次央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF上上演。“近期多家基(jī)金公(gōng)司上报(bào)的中(zhōng)证国新央企ETF已经分(fēn)为三批陆续推向市场，而不是九只同时(shí)获(huò)批发售，就是为了避免发行大战的出(chū)现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基(jī)金首发，不(bù)过，目前市(shì)场(chǎng)上非常关(guān)注‘中特估’板块，预计(jì)发行情(qíng)况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布(bù)局央企主题(tí)产品

　　为投资者(zhě)带来分享(xiǎng)改革红利(lì)工具

　　“中特估”成为今年(nián)以(yǐ)来资本(běn)市场的热门，基金公(gōng)司也(yě)积极布局相(xiāng)关产品(pǐn)。

　　中国基金(jīn)报从(cóng)Wind数据发现，今年以来全(quán)市场已(yǐ)有18家(jiā)基金(jīn)公司陆续申报了21只(zhǐ)央国企(qǐ)主题基金，易(yì)方达、汇添富、南方、博时(shí)、招商等(děng)各大公募(mù)巨头都有参与(yǔ)，其中嘉实(shí)、华安、银华基(jī)金等多家机构，还各(gè)申报(bào)了主、被动(dòng)两只(zhǐ)产品，积(jī)极(jí)填补这一产品条线。

　　除了中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF之外(wài)，此前，易(yì)方达、南方、银华(huá)还同(tóng)时上报(bào)了跟(gēn)踪“中证国新央(yāng)企(qǐ)科技引(yǐn)空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗领指数”的(de)ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉(jiā)实则上报了中证国(guó)新央企现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获(huò)批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴随着这些主题产品的发行(xíng)，意味(wèi)着，个人(rén)和机构投资者(zhě)拥有配(pèi)置央企特(tè)色(sè)指数、分享(xiǎng)改革(gé)红利的便捷工具。

　　据业(yè)内人士(shì)表示，早在(zài)去年11月，证监会(huì)主席易(yì)会满(mǎn)提出“探索(suǒ)建(jiàn)立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置(zhì)功能更好发挥”。这一讲话为(wèi)A股(gǔ)市场未来发展和改革指明了方向，成熟(shú)完(wán)善的估值体系对于资本市场的价(jià)值(zhí)发现(xiàn)以及资源(yuán)配(pèi)置功能的(de)发挥有重要作用，也是资本市场支(zhī)持实体经济(jì)发展的重要基础。因此，看准“中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体系(xì)”背景(jǐng)之下，央国企估值重塑的机遇(yù)，行业对这一领域的产(chǎn)品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备(bèi)了不少央国企(qǐ)主题(tí)基金(jīn)，就是看准这类企业(yè)的投资价值。”据(jù)一位基金公(gōng)司人士表示，建立(lì)具有中国特色的(de)估值体系，有(yǒu)助于提升市场对(duì)国有上市企业的关注度，对企业估值(zhí)层(céng)面的各(gè)类因素做进一步的研究和(hé)探讨，强化相关(guān)领域在新环境下(xià)的资产价格预(yù)期(qī)。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)发基金罗国庆表示，从长期(qī)来看，央国企板块的投资逻辑(jí)是比较完备的：一是央企是实现国家战(zhàn)略发展的(de)“排(pái)头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是(shì)央企(qǐ)作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三(sān)是央企引领科(kē)技创新(xīn)，研(yán)发(fā)占比逐年提升；四(sì)是央(yāng)企仍是(shì)A股估值洼地。未来在(zài)不断完(wán)善中国(guó)特色现代资(zī)本市场(chǎng)下(xià)，预(yù)计(jì)国资(zī)央企有(yǒu)望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富(fù)基(jī)金经理晏(yàn)阳也表示(shì)，当前稳健的(de)经营业绩(jì)为(wèi)央国企的估值重塑提供了市场认(rèn)可的基础。从盈(yíng)利(lì)能力方(fāng)面来看，近年(nián)来央国企ROE出(chū)现(xiàn)明显企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，目前已超过(guò)其他类(lèi)型企业，高于A股(gǔ)平均水平，体现出央国企较强(qiáng)的“价(jià)值创(chuàng)造”能力。从成长性来(lái)看，2022年三(sān)季(jì)度国资委旗(qí)下上市央企(qǐ)营业总收(shōu)入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期(qī)全(quán)部A股(gǔ)仅为8.01％，体现出央国企(qǐ)的发展韧劲。展望未来(lái)，央国企上市公(gōng)司质量的提升或将成为央国(guó)企(qǐ)估值重塑(sù)的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量化(huà)投资部基金经理刘重杰也表示，从公司经营的角度看，上市央(yāng)、国企的盈利能力(lì)相(xiāng)比(bǐ)A股(gǔ)市场(chǎng)整(zhěng)体而言更加(jiā)稳(wěn)健，ROE、分红率(lǜ)、股息率过往长期领先，具备较高的长期投资价(jià)值，或更(gèng)符合机(jī)构投(tóu)资者、个人(rén)养老金等配(pèi)置性的需求。在中国特色估值体系的推进过程中，央企(qǐ)股东回报指数(shù)具(jù)备较好(hǎo)的长期配(pèi)置价(jià)值。

　　关(guān)于央企回(huí)报(bào)ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟(gēn)踪的央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国新央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数，指数由国新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下(xià)属现(xiàn) 金分红(hóng)或(huò)回购总(zǒng)额(é)占总市值比率(lǜ)较高的50只上市公司证券作为指(zhǐ)数(shù)样本， 以(yǐ)反映央企股东回报主题(tí)上市(shì)公(gōng)司证券的(de)整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)。

　　指数行(xíng)业覆盖(gài)钢(gāng)铁(tiě)、建筑装饰、公用事(shì)业(yè)、石油石化、煤炭、建筑材料、房地(dì)产、机械设备等(děng)，前十大成份股权重合计约(yuē)33％，均为央企板块(kuài)蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指(zhǐ)数前十(shí)大成份股(gǔ)：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报(bào)指数有哪些特(tè)色？空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗>

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月(yuè)股息(xī)率为4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估值：央企股东回报指数当(dāng)前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主(zhǔ)流指数表(biǎo)现(xiàn)出更低的(de)估值水平(píng)，央企估值(zhí)重塑(sù)潜力(lì)大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳定保持在(zài)8％以上，体现出较好的(de)盈利(lì)水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发(fā)行时(shí)间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月(yuè)19日。投资者可选择网上现金认购、网(wǎng)下现金认购和网下股票认购3种方(fāng)式(shì)

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募集(jí)规模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将(jiāng)采(cǎi)取(qǔ)比例(lì)配售的措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF的(de)费用(yòng)如(rú)何(hé)？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费(fèi)、管理费、托管费(fèi)等。

　　目(mù)前(qián)3只产品认购费用来(lái)看，在认购金额低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下(xià)产品(pǐn)为0.4％，其他两(liǎng)只(zhǐ)为0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广发旗下(xià)产(chǎn)品为(wèi)0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续(xù)做市商如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多家公司后续(xù)将(jiāng)安(ān)排(pái)做(zuò)市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的(de)基金(jīn)经理人(rén)选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由(yóu)“实力派”来担纲基金经理。其中广发央(yāng)企(qǐ)回报ETF拟任基金经理罗国庆为(wèi)广发基金指数(shù)投(tóu)资部副总经理，而汇添(tiān)富央企回报ETF采取(qǔ)了双基金(jīn)经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至(zhì)3月31日(rì)，央企股东回报指(zhǐ)数过去(qù)三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和(hé)上(shàng)证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如(rú)何(hé)看(kàn)待央企指数的投资价(jià)值？

　　第一(yī)、央(yāng)企特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备较高的长(zhǎng)期投资价值(zhí)；2、央(yāng)企经(jīng)营(yíng)较稳(wěn)健(jiàn)，整体平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责(zé)任，是(shì)国家战略发展主力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值(zhí)较低(dī)，重塑中国(guó)特色估值体系背景下估值(zhí)提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利属性更明显，追(zhuī)求分享高质量发展成果2、具备一(yī)定(dìng)抗(kàng)通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企概(gài)念已经涨过一轮了，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一(yī)、央(yāng)企当(dāng)前(qián)估值仍处于(yú)较低分位(wèi)水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市(shì)场中(zhōng)证全指的17.07。自(zì)2014年底(dǐ)至(zhì)今，中证(zhèng)央企指数(shù)估值水平（市(shì)盈率TTM）处(chù)于其38％分位水平(píng)。无论横(héng)向对比还是纵向比较(jiào)，央企整体估值(zhí)水平与其经济(jì)地(dì)位并不匹配，亟待改善，在政策支持下有望迎来重(zhòng)塑(sù)。

　　二、央企重估(gū)或是(shì)贯穿(chuān)全年(nián)的主线(xiàn)。从券商机构(gòu)的对外(wài)观点来(lái)看，多家券商明确表示(shì)今年的投资(zī)主线(xiàn)之(zhī)一就是央国企价值重(zhòng)估(gū)。部(bù)分券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国企价(jià)值重(zhòng)估这一投资(zī)主线；

　　银河(hé)证券：不受黑天(tiān)鹅(é)干扰，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大(dà)证券：在(zài)新一轮国企改(gǎi)革和中国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系推动下(xià)，当(dāng)前国企价值重估行情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗