总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市(shì)场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进科创美国管得了比尔盖茨吗板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险美国管得了比尔盖茨吗管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资(zī)层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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