投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)在(zài)中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也(yě)加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达(dá)概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基(jī)金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投(tóu)资(zī)海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōn在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmg)旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm(shè)备(bèi)业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存(cún在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm)在着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一(yī)个(gè)赛道。

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