华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿(yì两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报(bào)告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险的(de)情况下才(cái)是(shì)可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股票而(ér)不是(shì)现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的(de)一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已经(jīng)很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事(shì)会中都(dōu)有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他(tā)行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出，报(bào)告(gào)中的说(shuō)法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要业(yè)务包括披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师(shī)和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的(de)股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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